建筑工程行业周观点:十月基建投资提速 生态行业持续保持景气

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:颜阳春 日期:2020-11-24

  上周行情回顾:上周大盘上涨2.0%,中小板、创业板分别下跌0.1%、1.5%,万得全A 上周上涨1.5 %。建筑装饰行业涨跌幅在申万28 个行业处于18 位,上涨1.2%,跑输万得全A0.4 个百分点。从子行业来看,基础建设、专业工程涨幅居前,分别上涨1.8%、1.5%。

      10 月份基建投资提速:统计局发布1-10 月份固定资产投资数据,1-10 月整体基建投资、狭义基建投资(不含电力)累计分别同增3.0%、0.7%,较1-9 月分别提速0.6pp、0.5pp;单月来看,10 月整体基建投资、狭义基建投资(不含电力)分别同比增长7.3%、4.4%,较1-9 月分别提速2.6pp、1.2pp。

      生态建设仍是重点,投资持续保持景气:根据此次十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议,生态建设仍是未来建设重点,35-37 条提出要加快推动绿色低碳发展、持续改善环境质量、提升生态系统质量和稳定性,国家坚持绿水青山就是金山银山理念构建生态文明体系,促进经济社会发展全面绿色转型,生态领域的投资将持续推进。生态领域景气程度高,从最新发布的1-10 月投资数据上来看,1-10 月狭义基建投资增速0.7%,生态环保投资增速为6.1%,较1-9 月上升1.4pp。

      央企订单增速较快:今年1-10 月大型建筑央企新增订单整体仍保持大幅增长,其中1-10 月中国中冶订单同比增长35.0%、中国电建订单同比增长32.1%、中国建筑订单同比增长9.5%(中国建筑基建业务增速较快,新签合同4346 亿元,同比增长26.7%,较1-9 月上升4.7 个百分点),建筑行业小周期受订单驱动影响,预计明年建筑板块整体业绩将回暖

      投资建议:我们推荐中国建筑(601668)、东珠景观(603359)、亚厦股份(002375)。

      风险提示:宏观经济系统性风险、行业政策风险。