商贸零售行业周观点报告:10月份社零总额同增4.3% 重点零售企业零售额同增7.1%

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/李滢/王鹏 日期:2020-11-24

  行业核心观点:

      上周,申万商业贸易指数上涨0.21%,跑输上证综指1.83 个百分点,细分板块中贸易上涨3.50%、商业物业经营上涨2.37%、一般零售上涨0.06%、专业零售下跌2.33%。建议关注:1)颜值经济叠加国货美妆崛起,建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的A 股化妆品公司;2)新零售快速发展和进化,疫情加速线下消费往线上消费转移趋势。生鲜电商和社区团购等新业态将催化行业洗牌进度,有望成为商超行业内破局机遇,未来继续看好电商板块;3)免税概念持续受市场关注,多家公司布局免税牌照申请,建议关注牌照申请审批进度。

      投资要点:

      行情回顾:上周(11 月16 日-11 月20 日)上证综指上涨2.04%、申万商业贸易指数上涨0.21%,上周商业贸易指数跑输上证综指1.83 个百分点,在申万28 个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今上证综指上涨10.74%、申万商业贸易指数上涨9.78%,申万商业贸易指数跑输上证综指0.96 个百分点,在申万28 个一级子行业中涨跌幅排名第19。上周各细分板块情况,贸易上涨3.50%、商业物业经营上涨2.37%、一般零售上涨0.06%、专业零售下跌2.33%。

      行业重要事件及点评: 1)完美日记母公司逸仙电商正式登陆纽交所。2)10 月份社会消费品零售总额增长4.3%,百家重点零售企业零售额同比增长7.1%。3)前三季度海南实现社会物流总额逾5941 亿元,同比增长2.2%。4)永辉超市进驻青海,首店落户西宁吾悦广场。

      上市公司重要公告:爱婴室修订《公司章程》,同时拟以1.12亿元的交易对价购买朱源琪持有的南通星爱48.53%股权;南纺股份拟以现金方式收购南京旅游集团与南京商厦合计持有的南京南商运营51%股权;远大控股全资子公司远大物产控股70%的子公司远大石化因严重资不抵债,拟申请破产清算;小商品城公司董事朱杭先生辞职;苏美达控股股东国机集团拟通过协议转让方式收购国机重工、常林有限分别持有的公司9.34%、1.53%股份;家家悦控股股东家家悦控股解除质押1490 万股;中百集团10 月1 日以来,收到政府各类补助资金共计1067 万元(未经审计);永辉超市全资子公司永辉控股间接持有的AdvantageSolution 股份公司在美上市。

      风险因素: 1、长期经济下行,国内消费恢复不及预期。2、行业竞争加剧,中小企业经营风险。3、疫情二次爆发风险。4、免税牌照获批失败风险