电力电气设备行业:硅料报价跌幅收窄 产业链合作与长单密集落地

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:刘俊/刘佳妮/车昀佶 日期:2020-11-23

  行业近况

      上周(11.16-11.20)光伏产业链表现平稳(沪深300 +1.8% /HSCEI +0.1%):上周通威股份受益与天合光能合资扩产及硅料长单签订带来的成长及稳定预期,收涨3.7%;福莱特A 延续超白浮法玻璃及竞争者布局影响,收跌8.4%;其余整体股价缺乏催化剂、表现平稳,收跌4.1%(大全新能源)~收涨0.5%(隆基股份)。

      评论

      玻璃主流均价维持涨势,硅料价格跌幅收窄,硅片电池组件周环比持平

      光伏玻璃价格维持涨势:卓创渠道反馈,上周玻璃市场稳中偏强运行,价格微涨,3.2mm 玻璃主流均价上涨0.6 元/平米至44.2 元/平米,2.0mm 由于生产门槛相对高,龙头定价基本持稳,主流均价微涨0.1 元/平米至35.4 元/平米。

      硅料价格跌幅收窄:Solarzoom 反馈上周硅料报价维持缓跌,单晶、多晶料报价各下降1 元/千克至88、55 元/千克,跌幅较上周缩窄1 元,主要受益硅料库存消化,需求逐步企稳,市场博弈逐渐达到均衡。

      硅片、电池、组件价格持平:1)硅片:单晶158、单晶166、多晶156 硅片报价周环比持平于3.10、3.25、1.58 元/片,主流需求集中在166 尺寸。2)电池:市场报价周环比持平,单晶158 电池价格持平于0.86 元/瓦,单晶166 电池价格持平于0.95 元/瓦,多晶156 电池价格持平于0.6 元/瓦。3)组件:单晶组件价格持平于1.73 元/瓦,多晶组件价格持平于1.45 元/瓦。

      上周光伏行业动态:

      行业动态:为满足2022 年可再生能源消费比重达10%以上的目标,北京市对2020 年-2021 年并网的一般工商业、户用光伏发电项目给予0.3 元/kwh 补贴,对学校社会福利场所等以及BIPV 项目给予0.4 元/kwh 补贴(均为含税),补贴期限5 年。生态环境部公开征求《2019-2020 年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案(发电行业)》意见,收紧燃煤机组免费配额标准,鼓励清洁发电。

      扩产建设:通威股份与天合光能合作投资光伏产业链项目,分别投资40 亿元建设年产4 万吨高纯晶硅项目,50 亿元建设年产15GW 拉棒项目,15 亿元建设年产15GW 切片项目,45 亿元建设年产15GW 高效晶硅电池项目,通威在各项目中均持股65%。隆基股份公告拟投资56 亿元在云南曲靖建设年产10GW 单晶电池项目。太阳能公告拟投资24.5 亿元建设年产6.5GW 高效太阳能电池及5.2亿元建设1.5GW 高效组件项目,均为182 及以上大尺寸。钧石能源拟投资80 亿元在舟山建设10GW 异质结电池片项目。

      合同签订:天合光能:1)于2021 年内向中环采购不少于12 亿片210 单晶硅片(我们测算约合12 吉瓦);2)与亚玛顿达成至2022 年底前8500 万平米光伏镀膜玻璃采购合同。通威股份:1)与天合光能签署2021-2023 年72000 吨多晶硅销售协议;2)与美科硅能源签署2021 年-2023 年68800 吨多晶硅销售协议。

      海外动态:印度在2020 年7-9 月新增屋顶光伏装机399MW,去年同期为188MW,同比增长112%。美国国际贸易法院(CTI)裁决撤销对双面光伏组件201 关税豁免,恢复20%关税征收。

      估值与建议

      继中美欧三大能源消费体可再生能源发展目标提升,日韩相继宣布目标2050 年实现碳中和,未来10 年全球光伏新增装机有望加速,看好光伏制造产业链全面受益。

      风险

      政策落地进度不及预期,海外光伏需求不及预期。