10月经济数据点评：餐饮消费首度转正 国民经济稳步恢复

　　投资要点：

    　　统计局公布10月经济数据。整体来看，生产已达到较高增速，消费与投资均向好发展，国民经济稳步恢复，“六稳”“六保”任务落实成效有所显现。

    　　工业：电气机械等制造业维持高增速，生产稳步增长10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，与上个月增速持平，工业生产持续向好。分行业来看，制造业维持较高增速，较上月略微下滑0.1个百分点至7.5%，采矿业持续回暖，当月同比增加3.5%，较上月增速提升1.3个百分点，而电热气水同比增长4%，较上月下滑0.5个百分点。

    　　分经济类型来看，私营企业增速创今年新高，较上月提高0.3个百分点，国有企业增速为5.4%，较上月下降1.1个百分点。分子行业来看，除运输设备制造业外，主要行业当月同比均实现正增长，其中电气机械及器材制造业维持17.6%的高增速，较上月提升1.7个百分点。从产品产量看，新能源汽车、工业机器人和挖掘、铲土运输机械同比增长均超过30%。

    　　消费：餐饮收入今年首次转正，小微企业消费仍待改善10月份，社会消费品零售总额38576亿元，同比增长4.3%，增速比上月加快1个百分点。其中，限额以上企业保持了7.1%的高增速。而限额以下企业当月同比由正转负，下滑2.4个百分点至-1.2%。体现小微企业消费仍待改善。分行业看，化妆品类、金银珠宝类增速转降为升，当月同比增速分别为18.3%、16.7%，涨幅较上月分别扩大4.6和3.6个百分点。此外，由于苹果、华为等新机发布，通讯器材类增速当月同比增速提升12.7个百分点至8.1%，预计在双十一消费活动推动下，11月通讯器材类仍将保持高速增长。餐饮收入今年首次实现正增长，当月同比增0.8%，较上月提高了3.7个百分点，体现疫情对于社会消费活动的影响已经相对较小。

    　　投资：基建投资稳步回升，制造业各行业均有回暖1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，比1-9月份加快1.0个百分点。基建投资持续回升，1-10月基础建设投资累计增加3.01%，当月同比增速较上月增幅扩大0.6个百分点，随着专项债配套资金及基建投资项目逐步落地，后续基建投资将继续反弹。从房地产开发投资来看，房地产投资当月同比增速创今年新高，10月为12.7%，已实现连续七个月同比增速抬升。从资金来源来看，国内贷款当月同比提升14.2个百分点至18.5%，而自筹资金下滑7.8个百分点至11.8%。从制造业来看，制造业投资累计同比增速较上月提升1.2个百分点至-5.3%。各主要行业累计同比增速较1-9月均有回暖。

    　　风险提示：疫情反弹超预期；消费潜力释放不及预期等