建设机械(600984)点评：建筑起重机械长期需求景气 租赁签约量回升

　　投资要点：

    　　建筑起重机械长期需求景气：装配式建筑能提高建设效率，为了加快装配式建筑的发展步伐，各地政府纷纷出台大力发展装配式建筑的政策，这带来该领域的塔吊需求呈持续上涨的趋势，维持建筑起重机械长期的需求景气度。

    　　庞源指数租赁签约量回升：以庞源指数中租赁的每周签约量来看，租赁签约量自 7 月开始出现回调，10 月份以来逐步回升，显示公司建筑起重机械的租赁量在逐步攀升，最终将直接给公司的营收和业绩带来增益。

    　　董事增持，提振投资者信心：公司副董事长柴昭一先生基于对公司未来持续稳定发展的坚定信心及对公司长期投资价值的认可，拟使用自有资金增持不超过三百万股的公司股份。这有利于促进公司持续、稳定、健康发展，提振投资者信心。

    　　给予“买入”评级。基于行业需求前景和公司行业地位，我们预计2020-2022 年营业收入分别为 40/51/63 亿元，归母净利润分别为6.3/8.4/11 亿元，对应 PE 为 28/21/16X，给予“买入”评级。

    　　风险提示：装配式建筑发展不及预期，董事增持或因资本市场变化延迟或无法实施