保险行业：10月寿险保费同比-1.04％ 产险保费同比-6.13％

整体：10 月上市险企寿险原保费收入同比-1.04%，产险原保费收入同比-6.13%10 月：上市险企寿险业务（平安寿+新华+太保寿+国寿+太平寿+人保寿）原保费收入合计857 亿元，同比-1.04%，环比-37.35%，产险业务（人保产+平安产+太保产+太平产）原保费收入合计598 亿元，同比-6.13%，环比-24.72%。

    1-10 月：上市险企寿险业务（平安寿+新华+太保寿+国寿+太平寿+人保寿）原保费收入累计15259 亿元，同比+3.44%，产险业务（人保产+平安产+太保产+太平产）原保费收入累计7594 亿元，同比+6.68%。

    寿险：10 月太平寿同比+8.83%涨幅最高，1-10 月新华同比+22.65%涨幅最高10 月：平安寿292 亿元（同比-1.12%、环比-13.11%）、新华保险108 亿元（同比+3.48%、环比-39.19%）、太保寿108 亿元（同比-5.66%、环比-33.63%）、中国人寿223 亿元（同比-4.70%、环比-56.10%）、太平寿89 亿元（同比+8.83%、环比-35.84%）、人保寿37 亿元（同比+2.54%、环比-17.64%）。

    1-10 月：平安寿4068 亿元（同比-3.81%）、新华保险1452 亿元（同比+22.65%）、太保寿1936 亿元（同比-1.87%）、中国人寿5659 亿元（同比+8.74%）、太平寿1286 亿元（同比+2.14%）、人保寿859 亿元（同比-5.00%）。

    寿险新单：平安寿险个险新单10 月同比-19.47%，前10 月同比-14.52%。

    产险：10 月太保产同比+5.70%涨幅最高，1-10 月同比+14.04%亦涨幅最高10 月：人保产险262 亿元（同比-11.27%、环比-28.40%）、平安产险212 亿元（同比-4.20%、环比-20.69%）、太保产险104 亿元（同比+5.70%、环比-24.30%）、太平产险21 亿元（同比-9.59%、环比-16.13%）。

    1-10月：人保产险3703 亿元（同比+2.52%）、平安产险2407亿元（同比+9.90%）、太保产险1250 亿元（同比+14.04%）、太平产险234 亿元（同比+6.16%）。

    投资建议：平安寿个险新单前10 月同比-14.52%（前9 月-14.16%），寿险个险新单缺口扩大，平安代理人改革仍在持续，判断人力规模/质量仍未到拐点，但向下压力较小。行业目前主要关注2021 开门红，新华仍在注重全年业绩达成情况，预计本月中下旬开启开门红，较同业略晚。太保鑫享事诚已经下架，重新上架月缴分红年金，对新人展业有所助力。国寿四款开门红产品，款式增加对完成短储目标有所帮助，国寿后续依旧向价值倾斜。后疫情环境下，人力增长及产能恢复仍较慢。在去年同期低基数背景+提前准备下，预计开门红规模完成无虞，行业对规模的诉求在疫情影响下加重。此外，长端利率阶段性稳定在3.2%，对保险股估值形成较强支撑。依次推荐平安A/新华A/太保A/国寿A 及太平。

    风险提示：冬季疫情反扑影响线下展业、长端利率下行、宏观经济复苏不及预期。