2020年1-10月血制品批签发:10月小品种增速较快

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳 日期:2020-11-16

分品种来看:人血白蛋白(规格换算/10g): 2020年1-10月,人血白蛋白批签发总量为4884万瓶(+18%),其中国产人血白蛋白批签发总量为1810万瓶(+4%),占比为37%;进口人血白蛋白批签发总量为3073万瓶(+28%),占比为63%。免疫球蛋白:2020年1-10月,静丙(规格换算/2.5g)批签发总量为1075万瓶,同比增长10%;其中,2020年10月静丙批签发量为72万瓶,同比上升4%。其他品种如狂免(规格换算/200IU)985万瓶(-0.2%)、破免(规格换算/250IU)505万瓶(-6%);免疫球蛋白(规格换算/150mg)290万瓶(+105%) 。凝血因子类:PCC(规格换算/200IU)122万瓶(+53%)、凝血因子VIII (规格换算/200IU)179万瓶(+24%)、纤原(规格换算/0.5g)93万瓶(+27%)。

    分公司来看:华兰生物:破免获批133万瓶(+29%),PCC获批46万瓶(+32%),人白获批209万瓶(+9%),凝血因子VIII获批43万瓶(-26%)。双林生物:静丙获批52万瓶(+36%),狂免获批101万瓶 (-16%) ,人白获批80万瓶(10%)。卫光生物:

    狂免获批182万瓶(+93%),人白获批91万瓶(+39%),破免获批11万瓶(-46%),免疫球蛋白获批27万瓶(+4%)。天坛生物:狂免获批67万瓶(-15%),静丙获批276万瓶(+7%),人白获批399万瓶(+5%);破免获批75万瓶(-36%),乙免获批33万瓶(-17%)。博雅生物:人白获批117万瓶(+91%),狂免获批70万瓶(+34%),静丙获批56万瓶(+13%),纤原获批15万瓶(-43%)。

    投资建议:2020年1-10月多数品种实现批签发量稳健增长。新兴事件过后,监管趋严,同时今年疫情导致上半年采浆减少,下半年供给有望趋紧,中长期来看,集中度有望提升,整体未来发展值得看好。10月小品种增速较快。 重点推荐华兰生物(002007.SZ)、双林生物(000403.SZ)、卫光生物(002880.SZ)、天坛生物(600161.SH)等,建议关注博雅生物(300294.SZ)。

    风险提示:政策变化风险;企业产品质量风险;新品种研发不及预期。