汽车第47周周报：10月销量继续同比增长 车市复苏稳中向好

投资要点

    本周核心观点：据中汽协数据，2020 年10 月全国产销量分别完成255.2 万辆和257.3 万辆，同比分别增长11.0%和12.5%，产销量已连续7 个月呈现增长，其中销量已连续六个月增速保持在10%以上。消费信心持续回升，车市需求恢复保持稳中向好态势。我们重点推荐两条主线：

    （1）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，建议重点关注三花智控、宁德时代，建议重点关注智能网联优质标的德赛西威等；建议重点关注优质零部件供应商星宇股份、玲珑轮胎、宁波高发等。

    （2）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽；重点推荐国内自主品牌龙头企业长城汽车；建议关注比亚迪，吉利汽车（H）。

    根据乘联会数据： 11 月第1 周全国乘用车市场零售日均3.51 万台，同比增长20%，批发日均4.03 万台，同比增长7.6%。厂家库存下降明显，由于10 月生产节奏较慢，导致经销商进货节奏总体也比较慢。但是零售表现总体平稳，经销商信心稳定，月初增速改善。

    根据第一商用车数据：2020 年10 月重卡销量为12.9 万辆，同比上涨41%，环比下降14.3%。2020 年1-10 月重卡累计销售136.5 万辆，同比增长39%，行业持续高景气度。中国重汽重卡1-10 月销量21.87 万辆，同比上涨45%，排名第三。基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。

    重要咨讯：特斯拉上海工厂2021 年产能55 万辆，其中Model 3 30 万辆，ModelY25 万辆，其中11 万台用于出口；智能网联汽车技术路线图2.0 发布；10 月乘用车零售量达199.2 万辆，连续4 个月保持8%增速；蔚来10 月份上险同比上涨94%,包揽纯电SUV 市场冠亚军。

    上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300 涨幅分别为-0.06%、-0.61%、-0.59%。汽车板块下跌3.50%，表现较弱。汽车各子板块均下跌，其中乘用车板块跌幅最大，下跌6.26%，汽车服务板块跌幅最小，下跌1.27%。

    新车上市统计：本周上市十八款新车，其中SUV 九款，分别为途观X、途锐eHybrid、比亚迪宋经典版、大众途锐领航特别版、星途TX、林肯航海家、奥迪Q8 暗夜骑士限量版、启腾EX7、WEY VV6 儿童呵护版。

    风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；需求复苏不及预期；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。