晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2020-11-16

  国内市场

      市场震荡格局 保持适度乐观

      上周震荡调整,各指数均有回落,但幅度有限,市场日均成交金额8734.75亿元,有所回升,参与者情绪指数震荡,基金仓位稳定。整体来看,随着外部环境不确定性的减少,市场面临较好的操作环境,但是由于目前估值不低,上升空间不大,市场可能更多的是震荡的回升。并且年底会议较多,政策推出预期乐观,事件驱动力增强,将有利于风险偏好的提升,因此依然可以保持适度乐观。只是对于收益预期不宜过高预期,同时注意仓位的控制和节奏的把握。

      市场风险偏好提升,板块效应明显。从个股涨幅来看,涨幅较大的个股多是涨价为主题的周期类化工个股,而跌幅较大的则主要是前期涨幅较大个股和风险类个股。从概念指数看,主要以化工产品概念指数形成了集群效应。而前期新能源汽车相关产业链概念指数集体调整。从行业看钢铁、化工、有色金属等表现较好,汽车、传媒等表现较弱。市场整体活跃,不过分化较为明显。市场资金明显集中在受益于经济恢复的如化工、钢铁、有色等周期特征行业,且持续性较好,不过在大的周期主题中,也要注意结构的分化,资金的高低流动也比较明显。市场依然呈现结构特征,这个特征未来也将延续,因此在机会把握上仍然要注意把握市场结构。四季度主要机会在于周期性的行业以及回调充分的科技行业。对于涨幅过高的行业和主题依然要注意回避。同时密切关注十四五规划相关的政策推出带来的主题性机会,这也将是市场的活跃因素。总之周期和科技是主要方向,在市场回暖的时候,更多的是仓位提升。

      整体来看,虽然市场目前信心不稳,但是随着不确定性因素的减少,市场具有稳定的基础。同时,相关政策的预期增强,未来市场具有向上的驱动力。因此我们认为这个市场依然可以保持适度乐观,具有较好的操作环境。当然由于业绩和估值的限制,市场在空间上可能有限,但是时间上较为乐观。市场目前仍以交易机会为主,注意市场的高低位切换。周期和科技是值得重点关注的领域,操作上依然是避高就低。