晨会纪要

　　国内市场

    　　股指缩量震荡整理 白酒板块加速上涨

    　　周四沪深股指延续缩量震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，相比较创业板指稍稍偏强，盘中板块热点继续分化，白酒板块出现加速赶顶上涨的走势，板块上酿酒、家电和旅游酒店板块表现活跃涨幅居前，航天、保险金融和煤炭资源板块整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天成交量0.7 万亿继续快速减少，市场多空分歧明显，参与度有所下降。

    　　综合分析，近两天北向资金不断流出，周一大涨的第三代半导体受到市场消息影响大幅下挫，无形中对市场投资者的情绪造成很大的负面影响，多空分歧明显加大双方均逐步趋于谨慎，市场成交量连续减少市场活跃度明显下降，股指基本呈现出缩量震荡调整走势。欧美疫情确诊病例再创新高多国再次封城，周边地域冲突不断，英国年内脱欧谈判悬而未决，美国大选纷争再起，未来市场不确定性犹存，进而导致近期全球股指波动明显加剧。全球央行采取行动通过降息等无底线的大放水方式刺激释放流动性拯救资本市场，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启。国家加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO 常态化发行产业资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析，全球在经历3 月全球黑色一星期的暴跌之后，自4 月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A 股也在创新低后走出探底回升走势；国庆节后股指出现连续跳空震荡上行走势，并一举收复了中短期均线，市场信心一度得以恢复，但由于市场持续做多力量有限股指冲高受阻，十月股指先扬后抑震荡加剧，几大指数均冲高回落有效回补了节后的缺口，市场做空力量得到有效释放。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为风向标，其动向对市场的指引作用较大，近期创业板指震荡加剧对市场的指引作用较为明显，投资者仍应密切关注。随着美国大选结果明朗以及海外疫苗研制成功，市场的风险偏好有所回升，上周四股指震荡徘徊一举向上突破，市场成交量也明显有所放大，虽然上周五有所回落但本周一股指再次放量大涨，表明市场的做多信心略有回升；近期股指连续多日震荡调整重回中短期均线附近，成交量也从周一的万亿水平逐日快速萎缩，显示市场做多力量有所减弱，而本周主板股指的周线缺口依然对股指形成较大的牵引作用，因此短期股指仍将维持宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，把握节奏控仓精选个股操作。