利率债周报:货币政策重提相机抉择 资金面成未来主要扰动项

类别:债券 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:杨松晓 日期:2020-11-11

  投资要点:

      本周央行公开市场操作货币投放3200 亿元,货币回笼5100 亿元,货币净投放-1900 亿元。本周未开展MLF 操作。

      质押式回购利率普遍下行。11 月6 日,DR001 加权平均利率为1.7888%,较上周五下跌51.16 个BP;DR007 加权平均利率为2.2219%,较上周下跌36.7 个BP;DR014 加权平均利率为2.1947%,较上周五下跌88.7 个BP;Shibor 利率互有涨跌。11 月6 日,Shibor 隔夜为1.7900%,较上周五下跌44.6 个BP;Shibor1 月为2.6400%,较上周五下跌4.9 个BP,Shibor3月为3.0010%,较上周五上涨2.9 个BP。

      本周银行间质押式回购日均成交量为34573.36 亿元,较上周增加3756.13亿元。

      本周利率品种共发行总额12315.22 亿元,到期偿还总额为7290.92 亿元,净融资额5024.3 亿元。其中国债发行额1801.9 亿元,地方政府债发行额169.7 亿元,政策性银行债发行额914 亿元。

      国国债收益率普遍上行。11 月6 日,十年期国债收益率为3.2063%,较上周五上涨2.53 个BP,五年期国债收益率为3.0341%,上涨5.86 个BP,一年期国债收益率2.7832%,上涨5.59 个BP。

      国开债收益率互有涨跌。11 月6 日,十年期国开债收益率为3.6727%,较上周五上涨1.52 个BP,七年期国开债收益率为3.5385%,下跌6.42 个BP,五年期国开债收益率为3.4217%,下跌0.99 个BP,三年期国开债收益率3.2418%,下跌2.82 个BP,一年期国债收益率2.8430%,下跌0.92 个BP。

      风险提示:资金面紧张超预期