市场周报:逐渐乐观起来

类别:策略 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:朱志勇 日期:2020-11-10

  投资要点

      市场开始回升。上证综指报收3,312.16 点,周涨幅2.72 %, 成交金额15,415.54亿元;深圳成指13,838.42 点,周涨幅4.55 %, 成交金额25,235.79 亿元;上证50 指数3,359.12 点,周涨幅 2.40 %,成交金额3,470.34 亿元;沪深300指数4,885.72 点,周涨幅4.05 %,成交金额13,492.49 亿元; 中小板综指12,663.20 点,周涨幅 3.46 %,成交金额8,473.03 亿元; 创业板综指3,123.70 点,周涨幅2.58 %,成交金额12,279.95 亿元。本周市场回升,各指数均有不错涨幅,尤其深圳成指表现突出,市场日均成交金额8130.28 亿元,有所回升,参与者情绪指数回升,基金仓位稳定。整体来看,随着美国大选结果逐渐明朗,市场最大的不确定性正在落地,同时未来市场业绩压力也较小,而相关政策推出预期乐观,因此市场整体面临较好的环境,将有利于风险偏好的提升。如我们所预计的时间窗口已经到来,未来可以乐观一些,当然由于市场上行空间不大,预计更多的是震荡上行,因此需要注意节奏的把握。

      周期表现更优。市场回升,风险偏好提升,板块效应明显。从个股涨幅来看,涨幅较大的个股题材众多依然分散,不过新能源汽车表现较为突出。而跌幅较大的则主要是前期涨幅较大个股和风险类个股。从概念指数看,主要以新能源汽车相关产业链指数,有明显的板块特征,而生物医药类相关概念指数集体调整。从行业看家电、汽车、有色金属等表现较好,生物医药、休闲服务等表现较弱。市场整体活跃,不过分化较为明显。市场资金明显集中在受益于经济恢复的如家电、汽车、有色等周期特征行业,且持续性较好。而生物医药整体回调,也体现了市场资金的流动,市场依然呈现结构特征,这个特征未来也将延续,因此在机会把握上仍然要注意把握市场结构。我们一直以来也四季度提示了主要机会在于周期性的行业以及回调充分的科技行业。同时十四五规划带来的主题性机会也将是市场的活跃因素。总之周期和科技是主要方向,在市场回暖的时候,更多的是仓位提升。

      逐渐乐观起来。整体来看,业绩、政策和大选相继落地,海外疫情对市场的心理影响也逐渐减弱,市场内外环境不确定性已大为减弱,市场面临较好的操作时空,我们认为可以逐渐乐观起来。当然由于市场整体估值提升空间有限,市场更多的是震荡的回升,同时也是以结构性的机会为主。周期性的板块更受关注,同时回调充分的科技股也可以再度关注,而后期关于十四五规划制定的推进也将为市场提供更多的主题性机会。整体上仍呈现交易的特征,依然要注意避高就低。