宏观策略周报:国内经济总体改善 海外不确定性仍高

类别:宏观 机构:中信期货有限公司 研究员:刘宾 日期:2020-11-05

报告要点

    10 月份我国综合PMI 产出指数回升0.2 个百分点至55.3%,经济总体趋于改善。上周欧洲8 国每日新增确诊病例环比增加35%左右,疫情仍在快速扩散;英国宣布第二次全国封锁;美国每日新增确诊病例再创新高。当前新冠疫情可能与7-8 月份的二次扩散不同,秋冬季节疫情更易传播,不排除病毒变异导致传染性更强。随着疫情的进一步扩散,可能会有更多的国家加强封锁,海外不确定性仍然较高。

    摘要:

    一、上周经济及市场回顾:

    上周欧洲疫情快速扩散引发市场担忧,原油、欧美股指等风险资产因此跌幅较大,欧元贬值1.8%推动美元指数升值,这给人民币带来一定的贬值压力。

    国内商品涨跌幅前五:苯乙烯6.93%、连豆6.76%、沪胶4.68%、菜油4.56%、尿素3.36%;原油-14.18%、燃油-12.26%、低硫燃油-9.28%、沥青-7.98%、苹果-5.56%沉淀资金流入流出前五(亿元):菜油3.74、焦炭2.75、PVC2.67、苹果2.58、螺纹2.33;沪银-5.83、沪铜-5.48、豆粕-4.03、原油-2.19、沪金-2.08板块沉淀资金流入流出(亿元):农产品4.44、黑色建材4.13、能源化工1.65、有色金属-4.69、贵金属-7.91

    二、本周重点关注:

    10 月份我国综合PMI 产出指数回升0.2 个百分点至55.3%,经济总体趋于改善。

    10 月份制造业PMI 为51.4,虽然较上月回落0.1 个百分点,但仍处于较高水平;新订单和新出口订单指数分别为52.8、51.0,分别回升0.0、0.2 个百分点,反映内需和外需仍趋于改善。10 月份非制造业商务活动指数为56.2,较9 月上升0.3 个百分,连续3 个月回升,反映在国内疫情控制较好的背景下,国内非制造业复苏步伐有所加快。

    上周欧洲8 国每日新增确诊病例环比增加35%左右,疫情仍在快速扩散;美国每日新增确诊病例再创新高,海外不确定性仍然较大。上周欧洲8 国每日平均新增确诊病例16 万,较此前一周增加35%,疫情仍在快速扩散。美国每日新增确诊病例超过8万,已经高于此前峰值。31 日晚,英国宣布从11 月5 日起英国英格兰地区开始实施第二次全面封锁,直至12 月2 日结束。当前新冠疫情可能与7-8 月份的二次扩散不同,秋冬季节疫情更易传播,不排除病毒变异导致传染性更强。随着疫情的进一步快速扩散,可能会有更多的国家加强封锁。

    风险提示:国内政策收紧、中美关系恶化