钢研高纳(300034)：高温合金龙头业绩平稳 积极开拓市场实现战略转型

　　新冠疫情后全面复工复产，20Q1-3 主营收入增长3.40%。2020 年1-9 月，公司实现营收10.68 亿元 （+3.40%），归母净利1.30 亿元（+2.36%），扣非后归母净利1.32 亿元（+10.74%）。公司主要产品高温合金是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，也是大型发电设备，如工业燃气轮机、氦气轮机、烟气轮机、火力发电机组等动力装置的核心材料。顺利复工复产下按计划交付，公司实现主营收入3.40%增长。

    　　我国航空航天产业自主研制发动机和“一带一路”带来战略发展新机遇。我国发展自主航空航天产业研制先进发动机，而高温合金用量占发动机总重量的40%－60%以上，因此未来市场对高端和新型高温合金的需求将会持续增加。“一带一路”经过多个新兴国家，如东盟、中亚、印度等，这些国家处于经济的发展阶段，对于石化、冶金、建材等基础工业产品需求很大，可以带动我国的相关产品和设备的出口，同时也带动相关技术的输出和合作。此外，发电设备、核电设备的市场发展也将拉动对国产高温合金的需求。

    　　积极开拓民品、国际新市场，实现战略转型。2020 年上半年，公司开拓精细产品市场，成功交付部分产品；积极开拓民品市场，与潜在客户建立联系并完成相关产品报价；通过设立营销中心的方式，提高钛合金铸件产品和铸造用母合金产品的市场份额。在国际市场方面，上半年已积极同国际公司签订订单及长协，并为配合国际宇航项目开展，公司开展Nadcap 认证准备工作，并组织相关培训，加强专业人员素养提升，按照Nadcap 审核准则规范要求开展工作。子公司青岛新力通上半年完成了青岛新力通新厂区规划及建设的可行性研究，以满足国际石化市场发展需求和高铝材料市场需求。

    　　风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险。