固收日报：美股大幅下跌 美债收益率变动不大

　　重点关注

    　　美股大幅下跌，美债收益率变动不大。受欧洲疫情再度恶化以及美国宣布在大选之前无法推出新一轮财政刺激计划的影响，周三，美国三大股指跌幅均超3%。道指跌逾940点或3.43%，纳指跌3.73%，标普500指数跌3.52%，其中道指和标普500指数创逾5个月以来最大单日跌幅。更早收盘的欧洲股市也大幅下跌，德国DAX指数跌幅超过4%，也创下9月21日以来最大单日跌幅。美债收益率变动均在1个BP以内，3月期美债收益率涨0.5BP至0.101%，2年期美债收益率跌0.2个BP至0.156%，3年期美债收益率涨0.3个BP至0.191%，5年期美债收益率涨0.1个BP至0.337%，10年期美债收益率涨0.1个BP至0.774%，30年期美债收益率涨0.1个BP至1.556%。

    　　陆续主动将人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用。中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心公告称，我国外汇市场运行平稳，国际收支趋于平衡，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动、弹性增强。据了解，近期部分人民币对美元中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续主动将人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用。调整后的报价模型有利于提升报价行中间价报价的透明度、基准性和有效性，也是外汇市场自律机制中市场主体发挥作用的体现。

    　　全国银行间同业拆借中心与上海清算所拟于10月29日推出农发债标准债券远期业务。初期拟推出期限为5、10年的农发债标准债券远期现金交割合约，分别覆盖待偿期在3至5年（债券发行期限在5年以内）、7至10年（债券发行期限在10年以内）的农发债可交割券范围。其他合约要素沿用国开债标准债券远期的合约要素。农发债标准债券远期业务采用集中交易、分层清算机制，清算、结算时间安排与现行国开债标准债券远期业务一致。

    　　新疆连续两日新增本土确诊病例。国家卫健委网站消息，28日我国新增新冠本土确诊病例23例（均在新疆）。27日，我国新增确诊本土病例22例（均在新疆）。

    　　号·市场回顺

    　　利率市场：

    　　10月28日央行开展7天逆回购1200亿元，当日有800亿元逆回购到期，净投放400亿元。央行近几日连续小额净投放使得资金压力有所缓解，银行间资金价格小幅回落，但上升交易所GC001收盘超过4%，同业存单收益率也延续了上行趋势。受同业存单利率下行预期落空和一级招标较弱的影响，午后10年期国债期货快速跳水全天收跌，现券收益率也明显上行。周三受欧洲疫情恶化和美国财政刺激计划落空的影响欧美股市普遍大跌，美债收益率变动在1BP以内，但德国10年期国债收益率大幅下行6BP至-0.66%。从国内债市来看影响有限，国内经济复苏和疫情防控都和欧美并不同步，海外市场的风险偏好仅在一定程度上影响国内股债市场的情绪，而并不会影响国内经济和政策的实质走向。

    　　一级发行方面，周三，共有5只利率债新债招标，招标热度较冷。国债增发1和10年期债券，中标利率分别为3.6684%和3.1395%，全场倍数分别为2.53和2.97，其中1年期的20附息国债10（200010.1B）发行利率较前一日中债估值高出103.57BP，显示资金面明显偏紧导致招标不及预期。农发债增发1、10和10年期金融债，中标利率分别为2.6801%、3.4243%和3.7548%，全场倍数分别为7.02、4.09和4.08。

    　　现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行3.61BP，5年期国债到期收益率上行2.51BP，10年期国债收益率上行2.01BP。国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行0.19BP，5年期国开债到期收益率上行0.34BP，10年期国开债收益率上行0.3BP。资金方面，周三货币市场资金价格多数下行，其中，DR001下跌2.59BP，DR007上涨0.43BP，DR014上涨0.1BP。R007与DR007利差缩小1BP。

    　　国债期货方面，周三，国债期货全天高开低走，上午小幅高开后震荡下行，午后快速跳水翻绿，尾盘前小幅反弹。10年期主力合约下跌0.07%，5年期主力合约收涨0.01%，2年期主力合约上涨0.02%。

    　　信用市场：

    　　一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行94只，金额816.4亿元，昨天，3只信用债推迟或取消发行。

    　　二级市场，10月28日，1年期短融信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.95BP，AA+上行0.96BP，AA下行0.04BP。3年期中票信用利差均下行，各等级均下行0.65BP。5年期中票信用利差均下行，各等级均下行0.34BP。1年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行2.43BP，AA+下行2.42BP，AA下行3.42BP。3年期城投债信用利差均下行，各等级均下行2.43BP。5年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行3.75BP，AA+下行3.75BP，AA下行2.75BP。

    　　转债市场：

    　　10月28日，中证可转债指数上涨0.02%，成交1547亿元，较前一日有所上升。上涨107家，下跌126家。其中涨幅较大的有久吾转债（14.13%）、蓝盾转债（13.79%）、巨星转债（8.42%），跌幅较大的有正元转债（-33.86%）、特发转债（-22.41%）、星帅转债（-22.29%）。

    　　信用重大信息息

    　　惠誉报告称，确认广汇汽车服务集团股份公司长期外币发行人违约评级为“B+”，展望从“负面”调整为“稳定”。

    　　贵州茅台集团拟最早下周发行150亿元公司债，询价区间2%-3.5%，这将是该公司首次在债券市场融资。

    　　风险提示：国内政策宽松不及预期，美国选举因素冲击市场。