每日早报

类别:晨报 机构:海通证券股份有限公司 研究员: 日期:2020-10-30

  重点报告推荐

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      【公司首次覆盖】保隆科技(603197):国内汽车传感器专家。

      宏观

      增长质量为先,点亮绿色经济——“十四五”前瞻系列之三。污染侵蚀发展质量,环保政策密集出台。环境改善经济提质,环保行业黄金时期。在十四五时期,政府将更加注重经济质量的提升,其中绿色经济的推进将扮演重要角色。

      一方面,加强能源的合理利用,其中可再生能源将成为能源消费增量主体。另一方面,引导居民绿色生活对绿色经济也不可或缺,比如普及垃圾分类和使用新能源汽车等绿色消费品。而这些将有利于环保行业的发展,我们认为环保行业将在十四五期间迎来进一步发展的黄金期。

      工业利润增速回落,企业库存明显回补——1-9 月工业企业利润数据点评。工业利润增速回落。1-9 月份规模以上工业企业利润总额同比降幅继续收窄至-2.4%,其中9 月份利润总额当月同比增速回落至10.1%,但仍保持两位数增长。经济保持复苏势头。9 月份工业企业营业收入增速再创新高,指向工业品销售较为旺盛,但上游成本端压力也逐渐显现,挤占工业企业利润空间,利润增速从高位有所回落。而库存增速持续上行意味着工业企业正由被动去库转向主动补库,我们预计,补库存需求将带动经济复苏势头延续,增长内生动力仍强。

      行业与主题热点

      有色金属:低锂价压迫澳矿破产,供给出清继续。Altura 成为第二家破产的澳洲锂精矿企业。低锂价压迫澳矿生存空间。Altura 若停产,将对供给带来扰动。

      Altura 若停产不会对赣锋锂业原料供应造成影响。曙光在前,供给出清后锂价有望上行。投资建议。我们看好锂价上行将会改善整个锂板块的盈利能力,关注赣锋锂业、威华股份、雅化集团、川能动力、天华超净、中矿资源、永兴材料、天齐锂业和科达制造。

      重点个股及其他点评

      我爱我家(000560):持续修炼内功,构建核心竞争壁垒。收入和净利润在三季度逐步改善。公司2020Q1-3 累计营业收入67.51 亿元,同比减少22.27%,降幅较一季度和半年度分别收窄28.28 和8.48 个百分点;归母净利润2.44 亿元,同比下降61.93%,降幅较一季度和半年度分别收窄117.57 和27.46 个百分点。

      财务杠杆基本稳定,持续投入IT 技术。Q3 规模拓展,分项业务运营向好。持续打造经纪业务全价值链数字化运营。我们认为,公司受疫情影响导致业绩同比下滑属短期情况,公司长期价值正在逐步构建,长期发展潜力可期。