美亚柏科(300188):运营效率提升开始体现

类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:曹佩 日期:2020-10-30

事件:公司发布2020 年三季报,前三季度实现营业收入10.78亿元,同比增长24.93%,前三季度实现归母净利润0.69 亿元,同比增长303.43%。

    三季度增长态势明显。第三季度,公司实现营业收入4.67 亿元,同比增长66.85%;实现净利润0.66 亿元,同比增长285.13%;实现经营性现金流净额1.81 亿元,同比增长47.15%。前三季度公司毛利率为54.23%,相比于去年同期提高了0.92 个百分点。

    发布乾坤大数据。2020 年7 月,公司发布乾坤大数据平台,整体平台包括1 个数据中台产品,“乾坤”大数据治理平台,6 个能力中台产品, 2 个大数据体系支撑产品以及6 个零信任安全产品。公司已经完成了包括部级大数据平台等标杆项目,未来继续向城市级别下沉公司大数据产品。

    进入雪亮工程,助力城市建设。作为美亚柏科承建的新型智慧城市项目之一,9 月临夏州“雪亮工程”州级应用平台正式启动。公司的大数据产品横向拓展行业应用,由公安大数据进一步拓展到城市级别。

    投资建议:公司是电子取证和大数据行业的龙头企业。我们预计公司2020-2022 年的EPS 分别为0.51 元、0.69 元和0.94 元,维持“买入”评级。

    风险提示:公安大数据落地不及预期;行业竞争加剧。