川财11月金股组合

类别:策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳/张天楠 日期:2020-10-29

  核心观点

      策略观点

      宏观形势:国内方面,三季度我国工业增加值延续回升态势,在扩内需政策的提振下,制造业增加值表现较好,三季度同比增速持续高于6%。传统基建方面,三季度上游周期行业增加值表现持续较好,在PPI 数据整体下调的背景下,上游周期品价格表现稳定,印证内需状况较好。新基建方面,三季度计算机、通信和其他电子设备制造业同比增速维持在10%左右,高技术制造业及传统基建相关的装备制造业延续较快增长。海外方面,由于美国疫情形势蔓延较为严峻,白宫办公厅主任梅多斯表示美国“不会控制”新冠疫情,叠加大选带来的美国政治不确定性上升,海外市场的不确定性可能会对国内金融市场形成扰动,应予以警惕。

      资金层面:截至10 月27 日,10 月新成立基金总份额为1667.94 亿份,较9月有所上涨,处于历史高位,增量资金充裕。北向资金方面,截至10 月27 日收盘,10 月北向资金净流入37.23 亿元,总体来看外资偏谨慎,主要是在月初国庆假期后开始流入。同时进入11 月,蚂蚁金服也将登陆科创板,届时可能会在流动性方面对市场形成扰动,建议控制整体仓位,注重流动性风险,但不必过度担忧。

      配置方面,我们主要从“内循环”和十四五规划角度着手,从内需角度出发,挖掘基本面改善、行业复苏,四季度有稳定业绩支撑的板块个股以供选择。

      投资建议:一是基建板块,在第三季度固定资产投资延续回暖,其中基建是主要助推力,预计11 月“新基建”有望继续保持高速增长;二是低估值、需求稳定的行业,如钢铁、煤炭;三是军工行业,当前国际局势日益复杂化,板块整体估值有望提高。

      组合表现回顾

      今年以来,川财金股组合表现显著优于市场。10 月川财金股组合收益率为4.38%,本月超额收益为1.94%。年初至今,川财金股组合总收益率为57.53%,超额收益为42.82%。10 月金股组合中涨幅居前的标的为:上海沪工(+23.99%)、硅宝科技(+14.03%)、宁德时代(+13.39%)。

      11 月川财证券金股组合

      德方纳米(电新)、澳洋顺昌(电新)、昊华科技(化工)、三泰控股(化工)、上海沪工(机械)、新莱应材(机械)、歌尔股份(电子)、基蛋生物(医药)、索通发展(有色)、紫金矿业(有色)。

      风险提示:企业盈利不及预期;海外疫情影响加剧;系统性风险。