每日早报

类别:晨报 机构:海通证券股份有限公司 研究员: 日期:2020-10-29

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      【行业专题报告】公用事业:能源行业的过去、现在和未来。

      重点个股及其他点评

      航天电器(002025):订单饱满增长提速,扩充产能成长可期。2020 年1-9月,公司实现营收30.02 亿元 (+19.51%),归母净利润3.07 亿元(+3.67%),。

      军品订单饱满驱动业绩增长提速,20Q3 单季营收+26%、净利+12%。毛利率受多方因素影响持续承压,内部不断挖潜降低期间费率。持续加大投入多地扩充产能,加速为未来的景气成长做好准备。资产负债表端多指标印证订单饱满,20Q1-3 计提信用减值损失0.98 亿元。

      卫星石化(002648):Q3 在建工程及负债环比明显增加,项目建设加速。2020年前三季度,公司实现收入75.52 亿元,同比-5.87%;归母净利润9.02 亿元,同比-2.17%。2020Q3 PDH 盈利保持较高水平。在建工程环比增加37.43 亿元,资产负债率提高。C2 项目有望在2020Q4 投入试生产。展望Q4,冬季供暖来临,丙烷迎来旺季,PDH 价差可能出现一定缩窄,但全球公共卫生事件仍未见明显拐点,口罩等防疫物资带动聚丙烯需求保持较高水平,结合公司C3 项目仍有产能投放预期,我们预计今年全年业绩有望实现正增长。

      欧菲光(002456):Q3 归母净利润同比增长48%,主业聚焦光学显成效。2020年前三季度,公司实现营业收入370.59 亿元,同比下降-2.20%;实现归母净利润7.39 亿元,同比增长309.21%。镜头、3D 模组、摄像头模组的出货量均同比高增长。毛利率提升,经营改善。光学领域垂直产业一体化。公司手机镜头的产能不断扩大,出货量逐月攀升,截至2020 年9 月24 日,公司手机镜头产销率已达95%以上,生产能力已基本实现满负荷运行。