盛视早参：震荡分化 择优顺周期与低估值

震荡分化，择优顺周期与低估值

    周二沪深两市震荡走高，创业板指数走势相对较强，盘中涨幅超1%，市场分化明显，涨幅逾10%个股仅30 来只，市场整体情绪低迷，赚钱效应欠佳，两市成交量维持低位仅6313 亿。北上资金呈现大幅净流出态势。净流出46.37 亿。板块方面，博弈资金仍在围绕可转债、次新股角逐，但跟风效应有所收敛。

    盘中锂电池、军工、农业、三季报绩优股表现相对靓丽，市场没有明显主线，修复为主，在量能维持地量情况下，指数缺乏向上动力。周一表现较好的充电桩、特高压、字节跳动概念走软，题材一日游现象严重。技术上上证回补国庆后跳空高开缺口后周一上方留下跳空低开缺口，并回档跌破3300 点整数关口，多均线形成空头排练，指数弱势环境下观望气氛明显，临近月末，三季报进入密集披露期，市场对业绩预期的担忧、蚂蚁集团上市虹吸现象流动性的担忧、地缘政治、美国大选、疫情升温等影响，料短期市场仍以震荡整理为主，密切关注量能变化及政策引导的结构性机会。

    资金方面：10 月27 日，央行公开市场开展1000 亿元7 天期逆回购操作，700 亿元逆回购到期，当日净投放300 亿元。央行采取“逆回购+MLF”组合，一方面使市场短期利率保持在央行政策利率水平附近，另一方面在最近三个月内超量投放MLF，保持市场长期利率水平总体稳定，满足金融机构加大对实体经济支持和降低融资成本的需求。主力资金方面，连续11 个交易日呈现净流出，Wind 统计显示，沪深两市主力资金今日净流出166.35 亿元。其中创业板主力资金净流出78.8 亿元。从行业板块来看，28 个一级行业，仅有医药生物、有色金属、国防军工、建筑材料4 个行业呈现净流入，净流入金额分别为3.15 亿、2.72 亿、2.48 亿、0.79 亿；24 个行业呈现净流出，其中，电气设备、非银金融、电子、计算机、汽车净流出较多，净流出金额分别为25.19亿、20.62 亿、20.55 亿、17.18 亿、13.37 亿。具体到个股来看，18 股主力资金净流入超亿元。

    其中，长春高新、厦门银行、新洁能、东山精密、江龙船艇主力资金净流入居前；此外，35 股被主力资金净卖出超亿元。其中，贵州茅台、闻泰科技、中国平安、金龙鱼、双杰电气主力资金净流出较多。

    资讯方面：据报道，第三届进博会将于11 月5 日至10 日在国家会展中心（上海）举办，据悉，第三届进博会有序推进，企业商业展签约展览面积超过规划面积的90%，部分展区“一位难求”，其中，企业商业展消费品、医疗器械及医药保健等展区签约面积早已超过规划面积。因境外疫情高企，中国已经得到较好的控制，全球供应链基本向中国倾斜，虽受到美国的贸易政策打压，但我们坚持改革开放、支持贸易自由和经济全球化的举措使国内制造业率先全球复苏，料相关会展及远洋物流的公司受益。据券商草根调研，因iPhone12 Pro、Pro MAX 等版本大卖，苹果或上修订单。据了解，本次上修订单将于12 月最后两周通过提升产能利用率完成，上修数量超过200 万部。另据报道，激光雷达（LiDAR）主力代工厂稳懋产能爆满，并在近期紧急大追单。假如5G 市场换机潮逻辑兑现，则2021 年iPhone 销量有望创历史新高，突破2.3 亿部。考虑到经营杠杆和份额提升，苹果产业链相关公司业绩有望向上修正。

    操作策略：随着三季报业绩的公布，机构抱团的多白马股因业绩不及预期出现闪崩，临近月末市场流动性相对趋紧，市场缺乏明显的领头板块，多题材显现一日游行情，成交量保持低位，北向资金持续净流出态势，市场多头基本无所作为，同时金龙鱼、蚂蚁集团等巨无霸的上市对市场原本低迷的流动性增添负担，好在国内经济基本面持续回暖，银行等蓝筹处在较低估值，指数下跌风险有限。同时十四五规划即将揭晓，市场期待超预期的政策红利。静候消息披露。料在没有重大利好情况下，短期市场仍处在震荡整理为主基调，众多靴子落地或能引导增量资金重新配置资本市场。

    操作上我们还是认为，一方面关注三季报业绩确定的板块，农林牧渔、军工；另一方面关注低估值的银行、保险、券商及政策引导的数字货币、汽车、消费电子苹果产业链概念股。