李博(大成基金)投资风格分析:稳健成长型选手 兼顾确定性和成长性

类别:基金 机构:招商证券股份有限公司 研究员:任瞳/包羽洁 日期:2020-10-28

  李博先生,现任大成基金的基金经理,具有超过5年的基金投资经验,目前共管理3 只公募基金,总管理规模约36.2 亿元,历史业绩表现优秀。整体呈现出稳健成长的的投资风格,重视确定性和成长性;基本不进行主动择时;重点投资于TMT、消费、医药等行业板块,很少涉及确定性不高、信息披露相对困难的行业板块。

    李博先生具有电子学科背景,曾就职于韩国SK 集团,历任电子行业、互联网传媒行业分析师,现任大成基金的基金经理,具有超过5 年的基金投资经验,目前共管理着3 只基金,总管理规模约36.2 亿元。

    投资框架:李博重视稳定性和成长性,希望可以维持长期稳定的收益,重视持有人体验。基本不进行主动择时,仓位维持在85%左右;重点投资于TMT、消费、医药等行业板块,很少涉及确定性不高、信息披露相对困难的行业板块;个股选择主要基于空间和确定性两个视角,重视性价比,讲求选择有足够上升空间的标的,同时追求稳定性和确定性。

    历史业绩:截至2020 年9 月20 日,李博管理时间较长的两只基金:大成互联网思维和大成精选增值在其任职至今,长期业绩均表现优秀。尤其是近两年来,产品净值再创新高,超额收益愈发明显。

    李博所管理的大成互联网思维和大成精选增值在2017-2020 年的每一个自然年度,均跑赢了沪深300、中证500、中证800 等宽基指数,同时也均跑赢了对应的业绩比较基准,在不同市场风格下均表现优秀。将市场按风格进行更为具体的切分,可以发现:在市场下行时,李博所管理的产品表现更佳。

    大类资产配置:基本不进行主动择时,较高仓位稳定操作。

    大小盘风格:在李博任职期间,大成互联网思维全部持仓的股票市值分布逐渐由中小盘向相对均衡过渡。

    行业配置:在李博任职期间,大成互联网思维与大成精选增值的行业配置情况较为一致:对消费和TMT 的配置比例一直处于相对较高的水平;近年来增加了对医药行业的配置比例。

    从大成互联网思维的历史重仓股在所属行业内的市值排名和ROE 排名来看,李博所重仓的股票市值和ROE 大多在行业内排名前列,一定程度上体现了这些重仓股在细分行业内具有较强的龙头属性,行业竞争力较强。

    风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,本报告仅作为投资参考。