医药生物行业周报:板块整体回调 季报期关注业绩确定性

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:黄施齐 日期:2020-10-27

主要观点

    行业要闻:

    1)CDE 发布《注射剂一致性评价补充资料相关事宜》的通知;2)新疆喀什地区发现137 名无症状感染者。

    上市公司公告:

    1)智飞生物:新冠疫苗的II 期临床试验达到临床终点;2)华东医药:获得ADC 药物的大中华区独家临床开发及商业化权益;3)康泰生物:Sabin 株脊髓灰质炎灭活疫苗(Vero 细胞)进入III 期临床;4)康弘药业:康柏西普玻璃体腔眼用注射液获批在美国开展特别试验。

    最新观点:

    上周医药生物行业指数下跌6.24%,跑输沪深300 指数4.71 个百分点,板块出现大幅回调。10 月25 日,根据新疆维吾尔自治区卫健委通报,核酸检测显示137 人呈阳性。经专家诊断,均为无症状感染者。我们认为,国内散点式疫情爆发的情况将会持续存在,而秋冬季节可能将进一步加剧,因此,伴随疫情防控常态化,相关产品的需求仍然较大,包括核酸检测试剂、口罩等,相关企业业绩将有望持续得到推动。从新冠疫苗的研发情况来看,目前国内多款疫苗已经或即将进入III 期临床试验,包括国药集团中国生物研发的灭活苗、科兴中维研发的灭活苗、康希诺研发的腺病毒载体苗以及智飞生物研发的重组蛋白疫苗,年内有望开放新冠疫苗接种,加速疫情控制。考虑到全球对于新冠疫苗的巨大需求,在疫苗成功研发上市后,有望能够为企业带来显著的业绩增厚,建议关注相关企业的研发动态及其产业链。此外,为了防止秋冬季节疫情叠加流感爆发,群众对于流感疫苗的认知度也大幅提升,推动流感疫苗的接种量增加,建议关注四价流感疫苗的主要供应企业华兰生物。目前已进入三季报窗口期,已公布业绩的企业数量达到79 家,建议关注业绩具备确定成长性以及环比改善显著的相关企业。

    风险提示

    政策推进不及预期风险;药品质量风险;疫情加剧风险;高估值风险等。