纺织服装行业周报

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:姚嘉杰 日期:2020-10-27

  本周行情回顾:本周各大指数呈现不同程度的回调。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为-1.75%、-2.99%、-4.48%和-1.53%。本周表现较好的行业是银行和汽车。纺织服装板块下跌4.29%,跑输沪深300 指数2.76个百分点。本周纺织服装行业个股多数出现股价回调。上涨幅度前五的分别是太平鸟、梦洁股份、拉夏贝尔、探路者和康隆达。上涨幅度后五的分别是中潜股份、万里马、ST 步森、*ST环球、*ST 拉夏。

      行业及公司动态回顾:1)上海三毛: 2020 年第三季度业绩预告;2)比音勒芬:2020 年三季报;3)航民股份:2020 年三季报;4)太平鸟:2020 年三季报;5)ST 步森:2020 年三季报;(6)汇洁股份:2020 年三季报;(7)奢侈品牌珠宝集体行业萎缩,价格上调。

      本周观点:上周二级市场整体出现回调,纺织服装板块因近两个月来涨幅较大,因此上周出现了多数个股回调的行情。

      虽然股价有回调,但我们认为纺织服装行业基本面依然在持续改善。从月度服装鞋帽零售值来看,9 月服装鞋帽零售值同比增长8%,为2019 年以来最高水平。从实物商品网上零售额累计增长来看,9 月穿类实物商品网上零售额累计增长3.3%,为今年以来最高值。这些都充分显示出疫情形势稳定后,纺织服装零售端正在不断改善。从已经披露的三季报数据来看,大部分公司三季度明显好转,尽管前三季度增速不如去年,但可以看到第三季度边际改善。我们预计四季度旺季会加速企业业绩释放,从而拉平年初疫情带来的不利影响。建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;业绩维持高速增长的细分行业龙头企业,如比音勒芬、汇洁股份等。

      风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等。