宏观策略周报:欧洲疫情加速扩散 风险偏好或受抑制

类别:宏观 机构:中信期货有限公司 研究员:刘宾 日期:2020-10-26

  摘要:

      一、上周经济及市场回顾:

      上周全球股市震荡偏弱,国内债市有所上涨,而美欧债市有所下跌;商品表现分化,橡胶持续上涨,而纯碱、苹果跌幅较大。

      国内商品涨跌幅前五:20 号胶7.43%、沪胶7.29%、沪锌4.30%、尿素3.25%、鸡蛋3.12%;苹果-5.34%、纯碱-4.39%、锰硅-3.27%、纸浆-2.69%、低硫燃油-2.30%沉淀资金流入流出前五(亿元):沪胶5.57、沪铜5.37、铁矿4.78、焦炭3.69、豆油3.40;沪金-3.38、沪锡-1.40、连豆-1.38、玉米-1.34、PVC-1.31板块沉淀资金流入流出(亿元):有色金属10.29、黑色建材9.22、能源化工7.68、农产品5.81、贵金属-4.54

      二、本周重点关注:

      近期欧洲疫情加速扩散,多国每日新增确诊病例约为4 月份水平的3-10 倍。上上周法国每日新增确诊病例还维持在2 万的水平,但上周四、周五已经快速上升至4万,这一水平约为4 月份的10 倍。欧洲多国疫情加速扩散。法国、英国、西班牙、意大利、捷克、波兰、德国、荷兰等八个国家每日新政确诊病例较高,均在1 万以上。

      这八个国家上周四、周五每日新增确诊病例15.5 万,为4 月份的峰值水平的5 倍。

      欧洲疫情加速扩散使得欧元区服务业受限,10 月份欧元区服务业PMI 进一步降至46.2。10 月份欧元区制造业PMI 初值为54.4,较9 月份回升0.7 个百分点;而服务业PMI 初值为46.2,较9 月份回落1.8 个百分点,并且连续三个月回落。欧元区服务业PMI 进一步走弱主要因为欧洲疫情加速扩散使得欧元区服务业承压。

      欧洲疫情加速扩散可能抑制全球风险偏好。上周欧元偏强,欧洲股市先跌后升,受疫情扩散影响并不大。但我们认为由于欧洲疫情扩散速度太快,全球风险偏好仍有可能受到明显抑制。

      风险提示:国内政策收紧、中美关系恶化