计算机应用行业:俄罗斯的IT自主可控之路

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:郝彪 日期:2020-10-26

  投资要点

      行情回顾:本周计算机行业(中信)指数下跌3.66%,沪深300 指数下跌1.53%,创业板指数下跌4.54%。本周我们梳理了俄罗斯在基础IT 的自力更生之路,长期以来俄罗斯信息技术水平落后于西方发达国家,对外国的技术和产品依赖程度较高。但近年来俄落实国家信息安全学说的战略部署,确立了信息技术安全自主可控的发展思路,并将其贯穿到CPU、OS、移动OS、搜索引擎、电子邮件、金融支付系统、域名DNS、信息安全机制等各项技术和制度发展的规划中,尤其注重CPU、操作系统等战略性技术的研发且处在国产化关键时点。目前俄罗斯在芯片领域公司主要有MCST 和Baikal Electronics,MCST 采用SPARC 架构,推出的最先进的Elbrus-16C 主频达到2.0GHz,支持最多四路系统,将于2021 量产;Baikal Electronics 推出Baikal-T1 和Baikal-M 系列,其中T1 系列采用MIPS 架构,主频为1.2GHz,采用台积电28nm 工艺生产;M 系列采用ARM内核,主频达2GHz。在晶圆制造方面,俄罗斯制造晶圆从6 寸推进到8 寸,线宽已推进到45nm 水平;2015 年在法国研究机构和IBM 的支持下,建立了全球首座12 寸MRAM BEOL 代工制造厂。在桌面操作系统方面,主要公司RusBITex 开发了基于Linux 的Astra 操作系统,2019 年俄罗斯国防部作出正式决定,所有办公电脑皆将操作系统改为Astra Linux。在移动OS方面,电信运营商Rostelecom 开发了基于Linux 内核的Aurora操作系统,支持Android 应用。俄罗斯政府在财政状况捉襟见肘情况下,依旧计划在2013—2025 年间划拨1700 亿卢布发展计算机设备、特殊技术设备、智能控制体系。2016 年5 月,俄罗斯民用微电子产品中期(2016 年至2018 年)政府采购保障计划获批,俄罗斯政府计划采购超过1000 万个国产化的电子产品,政府采购总金额达到750 亿卢布。对我国信创产业的发展具有参考意义,关注信创龙头中国软件、中国长城、金山办公、中科曙光等。

      受中报和估值影响,q3 机构普遍减仓计算机板块,但计算机业务主要在下半年,疫情影响环比减弱,q3 预计较多子板块会环比继续改善,龙头公司的业绩和估值双修复、以及估值切换有望逐步展开。另外,新一轮改革推动市场风险偏好提升,计算机是风险偏好提升必加仓的板块,我们预计Q4 机构仓位有望回归,子板块看好云计算、信创、金融it(尤其数字货币)、网安。

      风险提示:信息创新、网络安全进展低于预期;行业后周期性;疫情风险超预期。