医药生物行业周报:三季报密集发布 建议关注高景气细分板块及优质个股

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:王腾蛟/刘建宏 日期:2020-10-26

  市场回顾

      沪深300 指数下跌1.53%,报4718.49 点。申万一级行业普遍下跌,医药生物下跌6.24%,跑输沪深300 指数4.71 个百分点,在28 个申万一级子行中排名最后一位。医药子板块全部下跌,医疗器械跌幅最大,下跌10.34%。截至2020 年10 月23 日,申万一级医药行业PE(TTM)为48.83 倍,相对沪深300 最新溢价率为226%。

      新型冠状病毒肺炎进展情况

      截止2020 年10 月24 日,全国(不含港澳台)累计确诊病例85790 人,现有确诊病例265 人,现有疑似病例5 人,累计死亡病例4634 人,累计治愈出院病例80891 人,境外输入累计确诊病例3228 人。

      截止2020 年10 月24 日,海外累计确诊病例4276.07 万人,累计确诊病例最多的国家为美国,共882.79 万人,其次为印度与巴西,分别确诊786.39 万人、538.12 万人。

      核心观点

      行业刚性需求带来确定性成长,我们维持医药行业长期看好观点,政策等因素持续推动,我国创新药迎来黄金发展期,建议持续关注国产创新龙头企业恒瑞医药等。

      疫苗行业景气度持续,各国产重磅产品开启上市之路,成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。我们建议关注具有上市(包括代理)、在研重磅或独家产品,生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物等。全球多个国家已经历第二波疫情,疫苗成为终止疫情最有效手段之一。我国疫苗研发处于全球领先阶段,多个疫苗已进入Ⅲ期临床试验,均进展顺利,上市在望,新冠疫苗未来社会及市场价值巨大,建议积极关注相关动态。

      三季报业绩持续发布,建议关注疫情后恢复趋势较好或表现超预期的高景气细分板块及优质个股。

      行业要闻

      高值耗材国采启动

      6000 亿注射剂市场洗牌提速

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    风险提示

      疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。