光伏行业周报：户用装机持续旺盛 龙头业绩多超预期

　　本周行情

    　　整体：本周（20201019-20201025），沪深300 下跌1.53%，，申万一级28 个行业中的2 个出现上涨，电气设备行业下跌4.48%，在申万一级行业中排名第24，Wind 光伏指数下跌5.37%。

    　　个股：光伏行业（Wind 光伏指数成分股）中4 只个股实现正收益，其中，高测股份以2.61%的涨幅领涨，捷佳伟创以-14.94%的跌幅领跌。

    　　估值：截至2020 年10 月23 日，光伏行业（Wind 光伏指数）的PE(TTM)为42.96，电气设备行业（申万一级）的市盈率为43.13。

    　　价格跟踪

    　　本周产业链价格总体稳中有降：

    　　硅料供给持续增加，均价小幅下调；

    　　单晶硅片高价维稳，多晶硅片价格小幅下跌；

    　　电池片价格整体稳定，M6 价格坚挺，G1 成交量较少；

    　　光伏玻璃供给短缺推动近期涨价；组件四季度已由前期协商，其价格保持稳定，因玻璃涨价拉高成本，现货价格或将出现上涨。

    　　行业动态

    　　晶澳182 组件DeepBlue 3.0 出货，开始向市场供货

    　　9 月装机1.3GW，2020 年户用指标预计将在11 月底截止

    　　光伏三类资源区补贴合理小时数确定，分别按1600、1300、1100 小时计算

    　　投资建议

    　　本周迎来三季报集中发布期，多家光伏龙头股业绩超市场预期，随着年底竞价项目的抢装，四季度迎来了今年的光伏需求旺季，预期相关公司年底业绩将再上台阶。近期，高层在联合国大会上提出二氧化碳排放于2030年达到峰值，2060 年前实现碳中和的目标，给新能源的长期发展释放了良好信号，我们认为光伏行业将在很长一段时间维持较高的景气度。建议关注增长确定性好及垂直一体化布局龙头企业：隆基股份、晶澳科技、通威股份。

    　　风险提示

    　　新能源消纳不及预期；年内新增装机量不及预期；国外疫情恢复不及预期；十四五新能源规划落地不及预期。