建材建筑行业：周期行业数据周报(第四十三周)

　　建材：华东水泥价格领涨，平板玻璃继续去库

    　　根据数字水泥网，上周全国P.O 42.5 高标水泥440 元/吨，周环比上升3.4元/吨，华东、华北领涨，广东地区迎来旺季首轮上涨，提涨节奏较去年延后，或与节后台风及省住建厅暂停混凝土浇筑作业有关。全国熟料/水泥库容比62%/55%，环比分别下降2.9/0.9pct，水泥出货率环比上升1.1pct 至87%。根据卓创资讯，上周全国5mm 白玻均价102 元/重箱，环比继续持平，社会库存2928 万重箱，周环比减少190 万重箱，显示价格持续稳定后下游销货积极。上周玻璃上游原材料重碱、轻碱价格环比-0.4%/+1.3%。

    　　玻纤粗纱延续涨势，厂库维持低位，我们继续看好后市量价提升。

    　　建筑：9 月单月基建增速3.2%，地产增速12.0%，地产投资保持高韧性根据国家统计局数据，1-9 月地产开发投资同比5.6%，增速同比降4.9pct，较1-8 月升1.0pct，单月增12.0%；狭义基建同比0.2%，增速较1-8 月升0.5pct，单月增3.2%；广义基建同比2.4%，增速较1-8 月升0.4pct，单月增4.8%；狭义基建单月增速仍有所回落，与社融中基建相关指标的高景气度表现并不一致，主要受市政投资较弱，及水利投资增速回落影响。展望Q4，我们认为行业基本面改善所依赖的资金环境仍较宽松，政府工作重心与项目储备或沿着十四五规划向中长期考虑，新项目可能留至明年初开工，基建投资或以推进存量项目为主、保持温和上行态势。

    　　钢铁&煤炭：建筑用钢需求或不差，煤价或继续震荡钢铁方面，上周除中板外其余钢价均周环比上行，同比看螺纹已接近去年同期，其余品种均比去年同期高。上周建筑用钢测算消费周环比小幅上行（按实际工作日折算），且同比仍上涨；总库存去化120 万吨，好于去年同期表现。我们看好20Q4 地产新开工较好，建筑用钢需求表现或不差。煤炭方面，上周秦港动力煤价周环降9 元/吨，打破连续上涨趋势，或主要因电厂补库阶段性止步，库存已高于去年同期；且据煤炭资源网，东北地区冬季或新增1000 万吨进口煤配额，短期内煤价或继续震荡。但上周重点港口库存继续去化，低于去年同期，考虑冷冬，煤价仍有上行基础。

    　　有色：基本金属弱势振荡，钴锂需求复苏

    　　欧美二次疫情爆发利空铜价，美新一轮刺激折中法案趋成，金价短期回调不改长期上涨格局；铜需求喜忧参半，预计短期价格维持振荡。国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为52250、14940、20510、14700、146500、120800 元/吨，周变动幅度0.73%、0.00%、3.01%、0.00%、-0.34%、0.79 %；LME 三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6901.5、1840、2557、1804.5、18528、15740 美元/吨，周变动幅度为2.39%、-1.26%、5.03%、1.78%、0.70%、0.57%。上周COMEX 黄金和白银分别收于1905.2和24.7 美元/盎司，周变动幅度分别为-0.06%、1.11%。

    　　化工：多套装置检修在即，MDI 价格大幅上涨，有机硅价格上行上周，国际油价小幅下跌，国内化工品价格上涨为主：重点监测的295 个主要化工品中，101 个上涨，71 个下跌，其中丁二烯（28.7%）、双氧水（21.4%）、纯MDI （20.7%）涨幅居前；丙酮（-10.3%）、双环戊二烯（-8.5%）、贲亭酸甲酯（-7.7%）跌幅居前。重点产品中：1）原油：欧美疫情反复影响原油需求前景，国际油价小幅下跌；2）PTA-涤纶：终端纺服需求良好，聚酯价格稳中有涨，PTA 库存有所去化、价格小幅下跌；3）MDI：厂家上调挂牌价，多套装置检修在即，MDI 价格大幅上涨；4）有机硅DMC：下游纺服、医疗卫生领域需求增加，有机硅价格上行。

    　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。