固收日报:利率债全线下行 5年期国债主力合约收获5连阳

类别:债券 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:池钟辉/刘浏 日期:2020-10-23

  重点关注

      中央政治局常委会会议听取“十三五”规划实施总结评估汇报。中央政府网站消息,在22 日召开的中央政治局会议上习近平指出,经过“十三五”时期的发展,我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新的台阶,经济运行总体平稳,经济结构持续优化。要全力做好“十三五”规划收官和“十四五”规划编制工作,脚踏实地、乘胜前进,紧盯脱贫攻坚任务不松劲,保持污染防治定力不动摇,绷紧防范化解重大风险这根弦不放松,推动民生改善不懈怠。要将精力更加集中到贯彻党中央部署、谋划推动“十四五”发展上来,要胸怀中华民族伟大复兴的战略全局和世界百年未有之大变局,深刻认识我国社会主要矛盾变化带来的新特征新要求,深刻认识错综复杂国际环境带来的新矛盾新挑战,深刻认识“十四五”时期我国将进入新发展阶段的重大判断,贯彻落实新发展理念,紧扣推动高质量发展,着力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

      李克强:将保持宏观政策连续性和有效性,进一步激发市场活力和社会创造力。中央政府网站消息,2020 年浦江创新论坛22 日在上海开幕,国务院总理李克强发表视频讲话,将保持宏观政策连续性和有效性,进一步激发市场活力和社会创造力,坚定不移深化改革扩大开放,深化“放管服”改革,持续打造市场化法治化国际化营商环境。我们将更好发挥科技创新的支撑引领作用,加强国家创新体系建设,加快建设创新型国家,为发展赋能、为生活添彩。我们将继续秉持合作共赢理念,更加主动融入全球创新网络,促进技术、人才、项目等方面的国际交流合作,以创新平台共建、成果共享助推全球科技进步。

      美国周度就业数据继续好转。至10 月17 日当周初请失业金人数为78.7 万,预期86 万,前值由89.8 万人下修至84.2 万。至10 月10 日当周续请失业金人数837.3 万人,为连续第4 周下降,前值由1001 万下修至939.7 万,3 月份以来首次低于1000 万。

      欧元区消费者信心指出再次走低。欧元区10 月消费者信心指数初值为-15.5,预期为-15,前值为-13.9。德国11 月Gfk 消费者信心先行指数为负3.1 点,比10 月调整后终值下降1.4 点。

      市场回顾

      利率市场:

      10 月22 日央行开展7 天逆回购500 亿元,当日有500 亿元逆回购到期,零投放零回笼,结束连续5 个交易日净投放,但10 月缴税压力已过,资金价格有所下降。权益市场延续调整,利率债全线下行,政金债下行幅度较大,5 年期国债期货主力合约收5 连阳。

      一级发行方面,周四,共有6 只利率债新债招标,招标热度较高。国开债增发1、10 和20 年期债券,中标利率分别为2.6949%、3.62%和3.955%,全场倍数分别为5.19、3.83 和7.46。进出口债增发3 和10 年期金融债,中标利率分别为3.2185%和3.7484%,全场倍数分别为4.96 和5.65,新发5 年期进出口债期限5 年,中标利率3.43%,全场倍数4.79。

      现券方面,国债各主要期限全面下行,其中1 年期品种下行3.87BP,5 年期国债到期收益率下行6BP,10 年期国债收益率下行1.48BP。国开债各主要期限全面下行,其中1 年期品种下行0.97BP,5 年期国开债到期收益率下行2.37BP,10 年期国开债收益率下行2.98BP。

      资金方面,周四货币市场资金价格多数下行,其中,DR001 下跌4.14BP,DR007 下行6.34BP,DR014 上涨2.8BP。R007 与DR007 利差缩小7BP。

      国债期货方面,周四,国债期货全天高开高走单边上扬,5 年期主力合约收获5 连阳,5 年和10 年期国债期货主力合约几乎收光头阳线。10年期主力合约上涨0.34%,5 年期主力合约收涨0.24%,2 年期主力合约上涨0.1%。

      信用市场:

      一级市场,今日,公司类主要信用债计划发行63 只,金额601.4 亿元,昨日,1 只推迟及取消发行债券。

      二级市场,10 月22 日,1 年期短融信用利差涨跌不一,其中,AAA下行0.03BP,AA+上行0.96BP,AA 下行0.04BP。3 年期中票信用利差均上行,其中,AAA 上行2.22BP,AA+上行3.22BP,AA 上行4.22BP。5 年期中票信用利差均下行,各等级均下行0.06BP。1 年期城投债信用利差均上行,其中,AAA 上行2.95BP,AA+上行2.67BP,AA 上行4.67BP。3 年期城投债信用利差均上行,各等级均上行4BP。5 年期城投债信用利差均上行,其中,AAA 上行3.57BP,AA+上行4.57BP,AA 上行3.57BP。

      转债市场:

      10 月22 日,可转债指数上涨0.33%,成交457 亿元,较前一日有所下降。上涨181 家,下跌56 家。其中涨幅较大的有正元转债(176.41%)、银河转债(73.22%)、智能转债(31.3%),跌幅较大的有蓝盾转债(-11.64%)、盛路转债(-9.98%)、尚荣转债(-8.79%)。可转债延续“熔断潮”,近20只可转债盘中临停,其中“万里转债”等8 只转债临停两次。

      信用重大信息

      主承公告称,华闻集团一年内到期债券集中,债务偿付压力较大,加上主营业务盈利能力持续下滑,预计无法按时全额兑付“17 华闻传媒MTN001”本金,拟申请对本期中票部分本金进行展期。10 月27 日召开本期债券持有人会议,审议表决相关议案。

      惠誉报告称,将江西省水利投资集团有限公司长期外币及本币发行人违约评级从“BBB”上调至“BBB+”,展望“稳定”。

      风险提示:国内政策宽松不及预期,美国选举因素冲击市场。