晨会纪要

宏观研究

    工业生产增速逐季加快

    10 月22 日，在国新办新闻发布会上，工信部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌介绍了今年前三季度工业通信业发展情况。

    数据显示：前三季度规模以上工业增加值同比增长1.2%，其中第三季度增长5.8%，持续稳步恢复；前三季度电信业务总量同比大幅增长18.6%。总的来看，我国工业通信业整体平稳向好，主要运行指标好于预期，为经济平稳运行提供了有力支撑。

    据介绍，前三季度工业通信业运行指标增速逐季回升，规上工业增加值9 月份增速达到6.9%。工业产能利用率逐季回升，三季度全国工业产能利用率达到76.7%，比二季度回升2.3 个百分点。

    前三季度，41 个工业大类行业中累计增加值同比增长的行业达到20 个，较前8 月增加了4 个；9 月当月增加值同比增长的行业达到35 个，较8 月又增加6 个。具体来看，前三季度装备制造业、原材料制造业增加值增速分别恢复到4.7%和1.9%，9 月份增速分别达到11.6%和6.8%。此外，9 月份消费品制造业增加值同比增长3.2%，扭转了月度增速持续下滑的状态。

    前三季度高技术制造业增加值同比增长5.9%，比全国规上工业增速高出4.7 个百分点；前三季度，高技术制造业投资同比增长9.3%，其中医药制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长了21.2%和9.3%。

    前8 月规模以上工业企业营业收入利润率逐步恢复到5.79%，比一季度和上半年分别提高了1.85 个和0.37 个百分点；9 月份制造业采购经理指数达到51.5%，比上个月上升0.5 个百分点，连续7 个月保持在临界点之上。

    广大中小企业也正在加快恢复发展，前8 个月规模以上中小工业企业的利润总额同比增长0.6%，盈利状况基本恢复到去年同期水平；截至9 月末，普惠小微贷款余额达14.6 万亿元，同比大幅增长29.6%。

    行业研究

    医药研究

    20 省启动第三批国采

    健识局：近日，山西省药械集中竞价采购网印发通知称，将于2020 年10 月31 日18：00 时，集中调整中选产品网上采购价格。

    自2020 年11 月1 日起，山西省相关医疗机构按调整后的价格进行采购。

    据健识局的不完全统计，目前已有上海、北京、天津、重庆、山西、江苏、辽宁、内蒙古、宁夏、河北、黑龙江、青海、江西、湖北、云南、贵州、广东、福建、海南、四川20 个省市公布第三批集采的工作安排。

    目前已完成三批国家集采，涉及112 个品种，其中很多品种年销售额超过10 亿元。行业预估，因集采导致降价的市场规模接近600 亿元，中国医药市场全面进入洗牌阶段。随着药品集采进入常态化，相关药企的营销费用将会大幅缩减，传统营销模式改变。医保基金“腾笼换鸟”，仿制药集中度快速提升，中小企业退出市场，创新药占比提升，市场格局加速重构。

    电子研究

    台积电预计四季度营收124 到127 亿美元 较三季度更高据国外媒体报道，芯片代工商台积电发布了三季度的财报，营收121.4 亿美元，创下新高，净利润同比大增35.9%。在更新后的财报中，台积电预计四季度的营收在124 亿美元到127 亿美元之间，毛利润率预计在51.5%到53.5%之间。

    台积电是全球领先的晶圆代工厂商，其技术节点领先其他同业竞争者；下游手机、高性能计算（HPC）业务和IoT 业务的大幅增长拉动台积电3 季度业绩创下新高。从台积电营收的产品看，5nm 制程出货占该公司今年第三季晶圆销售金额的8%；7nm 及16nm 制程出货分别占全季晶圆销售金额的35%和18%。此外，3nm 制程预计在2021 年进行投产，2022 年下半年将量产。国内龙头代工厂中芯国际受到美国出口限制政策影响，短期有客户考虑转单至台厂，给行业增加了不确定性。近期临近美国大选，中美贸易摩擦的风险增加，半导体板块政策不确定较高，短期谨慎对待。