高端制造主题基金专题：揭秘高端制造主题基金投资标签

投资要点：

    全市场高端制造主题基金概况。制造业在我国经济中的占比一直很高，是国家支柱产业之一。从2015 年开始，制造业从低端代工向高端创新制造的转型升级一直是重点发展方向。近年新提出的“新基建”主题，高端装备、先进制造业的发展与投资机会受到越来越多的关注，聚焦这一主题的基金规模也逐渐增长。截止2020 年9 月30 日，全市场中共筛选出46 只高端制造主题基金，合计规模459.64 亿元。本文选取规模大于2 亿且现任基金经理剔除三个月建仓期后任职时间大于两年的共16 只产品作为本次研究标的。

    高端制造主题基金分析框架。区别于传统普通权益基金，从收益风险分析、高端制造主题纯度、重点行业配置偏好、超额收益来源分析（行业配置、个股选择）、基金经理操作特征多个角度进行分析。

    综合分析，我们认为以下三只高端制造主题基金值得重点关注：

    1） 广发制造业精选，基金经理李巍2011 年开始管理该产品，任职以来相对中证高端制造主题指数取得年化32.29%的超额收益。整体配置相对均衡，偏好电子。行业配置、个股选择超额收益均领先同类，在电子行业能力突出。高仓位、中高集中度、近两年低换手。

    2） 嘉实先进制造，基金经理张淼2015 年开始管理该产品，任职以来产品超额收益稳定，每年度均能相对主题指数取得超额收益。整体配置均值中偏好电子、医药。个股选择超额收益领先同类，在电子、医药、汽车、计算机等多个行业均表现出较强选股能力。高仓位、中等集中度、低换手。

    3） 上投摩根卓越制造，基金经理李德辉2018 年开始管理该产品，任职以来超额收益领先同类。集中配置医药、机械行业。行业配置、个股选择超额收益均领先同类，在电子、医药、电力设备及新能源、机械等多个行业均表现出较强选股能力。高仓位，中等集中度，中等换手。

    另外，我们认为同样值得关注的产品包括：宝盈先进制造，基金经理李进2017 年开始管理该产品，近两年超额收益领先同类。重点行业配置较均衡，行业配置比例稳定，在医药行业上的配置、选股超额收益同类领先。

    风险提示：本报告根据历史公开数据分析，不代表基金未来业绩。