国元早安直通车

　　游戏行业2020 年数据跟踪第九期：Q3 手游市场同比增长25%，保持稳定增速

    　　行业数据跟踪

    　　（1）行业： 2020Q3 移动游戏市场实际收入508.49 亿元，环比增长3.14%，同比增长约24.59%。9 月移动游戏行业市场规模达到159.95亿元，同比增长20.59%，环比下降10.06%，流水同比增长率超去年同期。

    　　（2）产品及厂商收入：头部游戏细分品类呈现多元化，非腾讯、网易的产品进入TOP30 的数量增加。米哈游《原神》、莉莉丝《万国觉醒》两款新游同时进入畅销榜TOP5。

    　　（3）版号情况： 2020 年9 月共发放版号188 个，均为国产游戏，10月第一批共发放国产游戏版号67 个。腾讯《出发！领主大人》、网易《战争怒吼》及《机动都市阿尔法》、三七互娱《荣耀大天使》、西山居《剑侠世界3》、宝通科技《终末阵线：伊诺贝塔》、吉比特《地下城堡3》及《命运圣契》、电魂网络《乐缤纷庄园》等获得版号。

    　　（4）重点厂商新游排期：，电魂网络《解神者：X2》10 月22 日上线，《我的侠客》定档11 月4 日。掌趣科技《街霸：对决》11 月17日上线，游族网络《少年三国志：零》11 月12 日公测。Q4 预计上线新游：完美世界《梦幻新诛仙》，三七互娱《荣耀大天使》；吉比特《一念逍遥》；游族网络《盗墓笔记》；掌趣科技《全民奇迹2》（腾讯独代）。

    　　重点上市公司跟踪

    　　完美世界：《新神魔大陆》新资料片上线，《梦幻新诛仙》预计Q4 上线。三七互娱：《云上城之歌》表现稳定，《荣耀大天使》版号过审。

    　　吉比特：《问道手游》开启国庆福利服排名提升，新游首发表现良好。游族网络：《少三2》联动《姜子牙》，出海手游排名回升。腾讯：MMORPG 手游《天涯明月刀》上线，保持畅销榜TOP2。网易：《阴阳师：妖怪屋》上线，《率土之滨》开启五周年庆典。

    　　投资建议

    　　手游市场Q3 收入同比增长25%，行业保持稳定增速。长期看5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注具备自研实力的完美世界，具备买量优势的三七互娱，具备长线化运营能力的吉比特，海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。

    　　风险提示

    　　游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。

    　　工信部数据显示，截至9 月底，全国开通5G 基站69 万个，北京、上海、广州、杭州等城市实现5G 网络城区连片覆盖。

    中汽协副秘书长陈士华表示，对于未来汽车市场趋势保持谨慎乐观态度，预计今年全年汽车产销量降幅可能会在4%左右，明年有望呈小幅增长。

    猿辅导宣布完成G1 和G2 轮共计22 亿美元融资，资方包括腾讯、高瓴资本、DST Global、中信产业基金、淡马锡等。融资完成后，猿辅导估值达到155 亿美元。