先进制造行业周报:聚焦国产替代基础件 关注三季度业绩修复超预期标的

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿 日期:2020-10-21

川财周观点

    本周A 股主要指数整体小幅上行,机械行业排名表现较好。我们认为三季度中国经济继续恢复,出口型制造业恢复情况好于预期,政府主导的各类大型工程加紧推进和开工。10 月已经进入三季报披露月,部分出口行业业绩修复和订单情况远超预期,但考虑人民币升值压力,9 月份仍重点关注确定性强的传统周期机械和业绩恢复超预期的国产化替代基础件相关标的。

    本周是十月第三周,我们认为受创业板注册制带来的创业板炒作情绪逐渐平复,前期强势超涨的医药、科技类个股调整也已到尾声,市场风险偏好有望修复,回归基本面选股逻辑。我们认为,下周继续关注三季度业绩预期较好的标的,优选近期超跌错杀的,前期强势的,有业绩或增长预期支撑的航天军工板块、新能源、半导体装备和物联网相关高端制造和科技板块标的。

    投资相关传统机械相关标的有:三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份和厚普股份;国产化替代基础件相关标的有:

    恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、中航电测、沪电股份、深南电路和兴森科技。

    市场表现

    本周上证指数下跌1.96%,沪深300 下跌2.36%,中小板综下跌1.63%,创业板综下跌2.90%,中证1000 下跌1.23%。川财机械设备行业指数下跌1.97%,跑赢上证综指0.01 个百分点。Wind 三级行业指数机械行业上涨2.90%,行业涨幅周排名18/62,跑输上证综指0.94 个百分点。

    Wind 三级行业指数机械行业,周涨幅前五的个股为力星股份、宝色股份、博杰股份、恒丰工具和双一科技,涨幅分别为+45.84%、+36.08%、+35.73%、+35.00%和+32.59%。跌幅前五的个股为锋龙股份、江龙船艇、鞍重股份、宁水集团和建设机械,跌幅分别为-21.25%、-18.12%、-14.65%、-9.31%和-8.86%。

    本周大盘指数小幅上行,机械板块表现较好,涨幅前十的公司涨幅在10%以上,跌幅前三的公司跌幅都在-10%以外,行业个股涨多跌少。

    行业动态

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    风险提示

    产业政策推动和执行低于预期,市场风格变化带来机械行业估值中枢下行,成本上行带来的盈利能力持续下降压力,国外疫情扩散带来的系统性风险。