电子行业周报:IPHONE 12预售火爆 乐观看待苹果产业链

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杜永宏 日期:2020-10-21

过去一周行情回顾:过去一周(10.12-10.18),沪深300 上涨2.36%,电子板块下跌1.27%,跑输沪深300 指数3.63 个百分点;其中,半导体板块上涨1.62%,其他电子板块上涨1.23%,元件板块下跌0.98%,光学光电子板块下跌2.39%,电子制造板块下跌2.83%。

    本周观点:10 月14 日,苹果发布新旗舰iPhone12 系列手机,包括四款手机:iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 pro、iPhone 12 pro max。本次iPhone 系列主要更新在于支持5G 和拍照功能增强。从预售情况来看,iPhone 12 系列手机销售火爆。截至10 月16 日18 时,京东平台总预约数较去年增长31%,其中iPhone 12 受到追捧,单款预约85 万台,较去年iPhone 11(58 万)增长47%。从预约购买热度来看,iPhone 12 系列已经远远超过苹果上一个爆款iPhone 11 系列。在过去的十年里,iPhone 4 和iPhone 6 系列创造了苹果销售史上的奇迹。2010 年iPhone 4 发布,2014 年iPhone 6 系列发布,这些机型难抢的原因一部分是因为生产产能问题,另一部分原因则在于恰巧赶上了中国通讯技术的更新迭代。2009 年初中国进入3G 时代,而在2014 年,中国也迎来4G。2020 年中国5G 基础设施加快建设,多座城市已实现5G 网络覆盖,全球5G 网络建设也在快速推进中,我们判断,苹果iPhone12 发布,将引领5G 手机换机潮。据IDC 分析,中国能够领先于全球5G 市场的核心因素包括两点:其一是相比于全球市场,中国的5G 终端价格策略更加激进。其二是中国对主流价位段用户群的覆盖范围更广。IDC 数据显示,第二季度国际市场的5G 手机平均单价为837 美元(不含税基准,下同,约合人民币5604 元),而中国市场仅为464 美元(约合人民币3107 元)。IDC 预测2020 年,全球5G 手机出货量约为2.4 亿台,而约有1.6 亿台为中国市场贡献,占比约67.7%,并且在未来5 年内,中国市场也将持续占据全球市场约一半的份额。据IDC 公布的2020 年上半年中国600 美元以上价位段智能机市场份额显示,华为与苹果不分上下,两者仅相差0.1%的市场份额,分别为44.1%以及44.0%,受益于5G 换机潮和中国庞大的换机需求,我们看好苹果产业链及手机产业链投资机会。

    投资建议:过去一周(10.12-10.18),电子行业小幅下跌,下跌1.27%。对于电子行业的投资机会,我们看好苹果产业链、半导体、汽车电子等板块的公司。在苹果产业链领域,iPhone12 系列预售火爆,后续应继续关注出货情况及到货后的口碑,建议关注苹果供应链公司。在半导体领域,受益于政策支持和国产替代进程加速,龙头公司发展加快,建议关注兆易创新、长电科技等龙头企业。在汽车电子领域,从新能源车月度销售数据以及各新能源车企业交付数据来看,新能源车行业拐点来临,传统汽车智能化、电子化程度提升也是确定趋势,建议关注汽车电子相关标的:德赛西威、均胜电子等。

    风险提示:苹果销售不及预期;贸易摩擦加剧的风险。