计算机行业周报:逐渐布局板块高景气赛道

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健/刘逍遥 日期:2020-10-21

  一周市场回顾:本周,沪深300 指数上涨2.36%,计算机指数上涨1.15%。

      周观点:逐渐布局板块高景气赛道

      1)三季报预计多个细分领域加速回暖,且板块已调整一段时间,具备一定吸引力

      年初至今,沪深300 指数上涨16.97%,计算机行业指数上涨22.91%,在所有一级板块中涨跌排名第11。目前计算机板块的整体估值(TTM,中值)为57.9倍,较7 月中的高点73.7 倍已有较大回落。计算机板块近段时间已有较大幅调整,三季报预计板块多个细分领域将加速回暖,考虑年底估值切换,已经具备一定吸引力。

      2)产业趋势并未改变,把握高景气板块

      年初以来疫情对部分行业信息化节奏有所影响,但是产业趋势并未改变,继续把握高景气板块。(1)云计算仍是大的产业趋势,疫情也加速了线上化趋势,推动SaaS 的发展。(2)网安行业在政策、新兴技术及政企自发性需求的推动下,未来几年将保持高景气。(3)信创行业随着各地招投标逐渐落地,即将步入业绩兑现期;(4)金融IT 更新换代需求旺盛,同时国产化及数字货币带来更多的增量空间;(5)电子病历、医保控费、公卫信息化等多重因素的推动,医疗IT 需求有望释放。

      3)三季报即将密集披露,重点关注业绩高增标的进入十月份以来,计算机板块公司将陆续披露三季报业绩。在已经披露业绩预告的公司中,国联股份预计实现净利润1.78 亿-1.79 亿元,同比增长80.1%-81.51%;美亚柏科预计净利润6000 万元-7600 万元,同比大幅扭亏;中孚信息预计净利润为1700 万-2100 万元,同比增长23.8%-52.9%;宝信软件预计实现净利润9.17 亿元-9.88 亿元,同比增长51%-63%;超图软件预计净利润1.41 亿-1.54 亿,同比增长10%-20%。上半年部分公司受疫情影响较大,收入和利润向Q3\Q4 集中的趋势更为明显,Q3 业绩的恢复情况一定程度反映所在行业的景气度及公司经营能力,应重点关注业绩高增标的。

      投资建议:

      重点推荐10 月金股国联股份、中科曙光。同时推荐:

      1)云计算:推荐金山办公、用友网络、广联达、宝信软件、鼎捷软件;关注浪潮信息、致远互联、新开普、泛微网络、福昕软件、石基信息。

      2)网络安全:推荐深信服、绿盟科技、奇安信、启明星辰、安恒信息、迪普科技;关注南洋股份(天融信)、美亚柏科、拓尔思、中新赛克。

      3)信创行业:推荐中科曙光、金山办公、华宇软件;关注中孚信息、神州数码、中国长城、中国软件、诚迈科技、北信源、太极股份、东华软件、东方通等

      4)金融IT:关注恒生电子、长亮科技、宇信科技、神州信息、同花顺5)医疗IT:推荐卫宁健康、创业慧康,关注思创医惠、久远银海、万达信息。

      风险提示:上游行业IT 支出不及预期;疫情影响全年业绩;人才流失风险 。