拆解ESG投资系列(一)概览篇:ESG投资:可持续的未来

类别:策略 机构:平安证券股份有限公司 研究员:魏伟/张亚婕/郝思婧/谭诗吟 日期:2020-10-20

1、概述:源于责任投资的现代可持续投资

    目前联合国责任投资原则组织(UN PRI)的签约机构超3000家;全球责任投资资产管理规模由2006年的不足7万亿美元增至目前超100万亿美元,其中,近两年ESG被动投资加速发展,ESG主题ETF总规模已超1500亿美元。

    2、海外:养老金投资推动ESG市场扩容

    市场发展:海外可持续投资规模以年均14%的增速稳步增长,欧美规模最大共占比85%,日本增长最快年均增速超300%。

    资产配置:逐渐由债券转向股票,目前上市公司股票占比超一半,股债合计占比达87%。

    投资者结构:海外ESG产品的机构投资者占比近75%,以养老金为代表的长期投资者正逐步成为海外责任投资的先驱。

    投资收益:ESG投资长期收益稳健,新兴市场近十年年化近6个百分点的超额收益更显著。

    3、国内:A股市场ESG投资价值逐渐显现

    市场发展:国内ESG投资起步较晚,监管持续予以政策支持但市场规模仍待成长,泛ESG基金规模仅有1200亿元左右。

    投资收益:A股ESG投资有显著的超额收益,MSCI中国ESG领先指数近五年年化收益(18.3%)高于基准7.8个百分点。

    投资挑战:ESG信息披露和评价体系均有待完善给投资者开展责任投资增加了难度,目前A股ESG信息披露率不足3成。

    4、展望:气候变化议题与ESG抗风险能力

    一是气候变化风险应对和管理有望推动ESG投资扩容。最新调查显示,环境问题首次成为世界经济论坛成员最关注的长期风险,而融入了ESG原则的可持续投资是应对气候风险的关键金融工具。

    二是ESG投资在市场调整期表现出的抗风险能力,有望进一步提高其投资吸引力。据贝莱德研究统计,今年一季度疫情期间全球有超过94%的可持续发展指数跑赢基准。

    三是基于国际经验,我国ESG投资标准化和养老金入市有望迎来共同发展。