科创板周报:科创板三季报业绩预告四成预喜

类别:策略 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:吴砚靖/邹文倩/李璐昕/王子路 日期:2020-10-20

  核心观点:

      1. 科创动态

      截至本周,科创板185 家上市公司中63 家发布三季报业绩预告。

      其中,净利润较上年同期上升的有26 家,占比40%左右;净利润同比大幅增长(同比增长下限高于50%)的有12 家;净利润较上年同期下降的有23 家。总体平均增长率上限为450.63%,下限为392.03%,中位数区间为38.03%-42.79%,体现了较好的成长性。

      10 月15 日晚间,科创板首单CDR 九号公司发布公告,确定本次发行价格为18.94 元/份。本次发行价格对应的发行后市销率为2.91倍,对应的发行后市净率为3.97 倍。随着资本市场改革继续推进,预计注册制下会有越来越多的此类公司在内地资本市场上市作为一种金融创新品种,发行CDR 能够进一步加强我国资本市场与境外市场的交流与合作,助力境外上市中国企业更便捷的在国内直接融资。

      此外,继港交所上市公司吉利汽车科创板于上月通过上交所科汽车以及小鹏汽车此前分别选择赴美上市。

      二、行情回顾

      上周科创50 指数周涨跌为-1.87%,从板块个股来看,其中91家公司上涨,95 家公司下跌。

      上周新股:上周科创板共有2 只新股上市,分别为泛亚微透(688386.SH)、宏力达(688330.SH)。截止10 月16 日,科创板上市公司共185 家。

      市场活跃度:上周较前一周呈上升趋势,日平均成交额为276.38亿元,与前一周相比上升58.83 亿元,日均换手率为1.88%,相比前一周上涨0.23%.

      三、估值情况

      科创板整体估值情况:

      上周五科创板50 指数市盈率为83.69 倍(剔除负值)。按科创板一级子行业分类来看,新一代信息技术领域是所有行业最高,行业PE 水平为132 倍,新能源产业是所有行业最低,为50 倍。按二级子行业分类来看,新兴软件和新型信息技术服务行业市盈率为176倍,居所有行业最高,新能源汽车装备、配件制造行业和新能源汽车相关服务PE 水平为负值。

      四、配置策略

      随着科创板供给端发行标的增多和解禁风险因素,短期不确定性依然凸显。我们建议通过重点跟踪如下指标:易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入,综合考量,当前时点建议关注:虹软科技、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗、杭可科技、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息、普门科技等公司。

      五、风险提示

      解禁风险;受疫情影响部分企业存在供应链风险;技术迭代较快的风险;市场竞争加剧的风险。