银河证券每日晨报
银河观点集萃:
宏观:2020 年3 季度GDP 增长4.9%,经济仍然在稳步复苏。3 季度我国第三产业继续修复,房地产和基建投资快速走高,生产性服务业和金融服务业表现较好,但是娱乐性服务业仍然较为低迷。我国总体消费水平仍然负增长,3 季度依靠投资拉动GDP 上行。4 季度投资动能缓慢回落,基建的投资力度下行,房地产增速减缓,制造业会继续缓步回升。
消费继续回暖,预计能恢复至疫情前80%的水平。出口仍然保持旺盛,出口额4 季度可能创下历史新高。4 季度预计GDP在6%以上,全年GDP 预计在1.9%左右。4 季度的经济动能主要以消费为主,国内消费上行和海外订单回流交织,带来4季度工业生产的上升。2021 年1 季度此种经济动能持续,2季度后我国可能进入后疫情时代,即消费增速逐步趋缓,而同时房地产投资受到政策打压回落,2021 年下半年经济可能重新回落。
电子:随着5G 渗透率提升以及存量换机用户的释放,我们看好iPhone12 系列手机的未来销量,取消随机赠送充电插头和有线耳机也将实质利好无线充电和Airpods 产业链。建议关注:鹏鼎控股(002938.SZ)、环旭电子(601231.SH)、蓝思科技(300433.SZ),立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ ) , 信维通信( 300136.SZ )、立讯精密(002475.SZ)、领益智造(002600.SZ)。上周苹果产业链主要公司股价的短期调整或提供了较好的买入机会。
医药:10 月16 日,国家联采办印发《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》。我们认为:(一)集采量大,实施以医院为主体,规则相对温和,倾斜于维护当前竞争格局;(二)竞争格局分析:借鉴印度支架price cap 经验,当前博弈格局较为复杂;(三)估计降幅不会低,但市场已经充分预期。
由于高值耗材领域研发壁垒高、微创新属性强、迭代性高,同一公司不同产品之间技术可迁移,技术平台协同性强,致使单一产品降价对公司影响较小。因此未来集采常态化背景下,平台型、创新能力强、迭代速度快的公司有望长期无忧。