晨会纪要

类别:晨报 机构:平安证券股份有限公司 研究员: 日期:2020-10-20

  宏观动态跟踪报告*中国经济的内生增长性持续增强研究分析师:钟正生 投资咨询资格编号:S1060520090001核心观点:我们认为,下半年以来,中国经济的走向是两股力量交织的结果:一方面是,随着疫情的影响减弱、出口的超预期强劲,经济的内生增长性(消费和制造业)开始增强;另一方面,政策在向常态化回归,基建投资面临的项目缺失问题凸显,房地产融资政策收紧可能对房地产投资造成冲击。考虑到居民部门资产负债表仍属健康,制造业复苏的势头好于预期,经济数据在环比意义上的转弱可能要到明年一季度。

      行业动态跟踪报告*地产*投资延续高增,单月新开工增速转负*强于大市

      研究分析师:杨侃 0755-22621493 投资咨询资格编号:S1060514080002研究助理:郑南宏 一般证券从业资格编号:S1060120010016研究分析师:郑茜文 投资咨询资格编号:S1060520090003核心观点:9 月全国销售、投资延续较快增长,楼市韧性持续超出市场预期。尽管近期部分热点城市调控加码,但统计的30 家主流房企前9 月销售目标完成率68%,在完成全年目标假设下,10-12 月合计销售额同比增速仍达20.7%,快推盘快回款背景下,主流房企四季度销售依旧值得期待。销售依旧较好,叠加年末估值切换,看好年末优质地产股表现,建议关注:1)销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、龙光集团、天健集团等;2)低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等;3)受益竣工回升周期及存量市场的物业板块。

      行业点评*保险*Q3 新单承压,开门红提振可期*强于大市研究分析师:王维逸 投资咨询资格编号:S1060520040001研究分析师:李冰婷 投资咨询资格编号:S1060520040002核心观点:寿险业务:常态化推动新单销售,队伍发展重心各异。1)平安:继续以附加重疾产品刺激队伍开单,9 月个人业务新单维持两位数负增长。2)太保:长期医疗险助力,预计9 月新单降幅收窄至-15%。3)国寿:主动调整业务节奏,率先开启2021年开门红,预计9 月新单同比-40%。4)新华:推出长期医疗险,基数压力下,预计9月新单同比-30%。产险业务:车险保持较高速增长。1)人保:车险保持较高速增长。

      主要系费改落地前行业性加大业务拓展力度、新车销量回升所致。2)平安:车险保持两位数增长、非车险单月保费增速回升。投资建议:长端利率企稳回升(现已近3.2%)、短储竞品收益率下行,叠加Q4 估值切换、开门红提振,建议关注:中国太保、中国人寿、新华保险。