2020年9月社会消费品零售数据点评:限额以上餐饮收入增速年内首次转正 行业景气度不断升温

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:刘小勇/张晓霖 日期:2020-10-19

  事件点评

      10 月18 日,国家统计局发布2020 年9 月社会消费品零售总额数据。

      9 月份,社会消费品零售总额35925 亿元,同比增长3.3%,继8 月份社零数据同比转正之后持续增长,环比上月增长2.8 个百分点;除汽车以外的消费品零售额31428 亿元,同比增长2.4%。2020 年前三季度,社会消费品零售总额273324 亿元,同比下降7.2%。其中,除汽车以外消费品零售额246588 亿元,同比下降7.2%。

      限额以上餐饮收入同比增幅年内首次转正。数据显示,9 月份,餐饮收入3715 亿元,同比下降2.9%,降幅较8 月份缩小4.1 个百分点;其中限额以上单位餐饮收入836 亿元,同比增长1.9%,为年内首次正增长,降幅较8 月份缩小5.4 个百分点。前三季度,餐饮收入25226 亿元,同比下降23.9%;其中限额以上单位餐饮收入5465 亿元,同比下降20.8%。限额以上餐饮收入同比降幅年内首次转正,在国庆假日团餐、家庭聚会、婚宴带动下,餐饮整体收入增速十月有望转正。

      十一黄金周餐饮行业火热势头带动餐饮整体收入有望增速十月转正。

      据商务部数据显示,10 月1-8 日,全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6 万亿元,日均销售额比去年十一黄金周增长4.9%。其中,黄金周期间,餐饮、休闲等服务消费快速升温,主要得益于餐饮行业的全面复苏、在上半年延期的团餐、家庭式聚餐以及婚宴在黄金周期间扎堆举行,使得双节效应提振餐饮收入效果更为显著。大众餐饮、光盘行动、剩菜打包等良性、节俭用餐引领消费主流。四川、浙江、内蒙古、厦门重点检测餐饮企业营业收入同比分别增长43%、23.4%、21.7%、18.3%,广州到店餐饮订单量同比增长超30%。

      疫情强化餐饮行业的马太效应,大型连锁餐企纷纷向价格更加大众化的赛道布局。比如火锅品牌海底捞在北京望京地区率先布局十八汆面馆,主打一人食快消费场景、酸菜鱼品牌九毛九尝试火锅赛道、一人食火锅呷哺呷哺的高端升级品牌湊湊进军茶饮届,老乡鸡加速全国扩张,喜茶推出喜小茶,以满足刚需为主、追求翻台效率的快餐化趋势正在加速推进。后疫情时代,好口味、强体验、高性价比成为优质餐饮企业持续经营王道。

      投资建议:本月社零数据餐饮收入降幅继续收窄,限额以上餐饮增速收入年内首次转正,行业景气度不断提升。餐饮龙头企业连锁化进程不断加快、多样化发展逐步布局食品加工行业,建议关注海底捞、九毛九门店扩张。