食品加工行业跟踪报告:国内原奶价格持续上升 饲料成本处高位

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:闻宏伟/颜慧菁/张宇轩 日期:2020-10-19

  原奶价格走势。10 月1 日-10 月7 日国内主产区原奶价格为3.93 元/kg,环比+1.0%,同比+4.8%。2020 年6 月恒天然原奶价格为0.29 欧元/kg,环比-8.7%,同比-0.1%。

    进口大包粉单价同比-0.5%,全国奶粉产量同比-22.22%。2020 年8 月奶粉进口单价为3217.94 美元/吨,环比+1.1%,同比-0.5%。2020 年1-7 月全国奶粉产量54.70 万吨,同比-14.19%,其中7 月份产量6.70 万吨,同比-22.22%。

    玉米价格高位波动,豆粕价格上涨至今年最高点。10 月10 日-10 月16 日,玉米平均价为2350 元/吨,环比+0.9%,同比+15.8%;豆粕平均价为3330 元/吨,环比+1.8%,同比+6.1%。2020 年8 月,进口苜蓿草平均到岸价362.09 美元/吨,环比-1.1%,同比+5.5%。

    国际要闻。【恒天然】恒天然宣布将以5.55 亿新西兰元(约合25 亿元人民币)的总价出售其在中国的牧场群。【达能】达能出售所持剩余的6.61%养乐多股份。

      达能表示,尽管有这笔交易,但两家公司再次确认他们对其长期战略合作的承诺,以推广益生菌。

    国内要闻。【贝因美】贝因美发布公告称,近日收到持股5%以上股东恒天然乳品(香港)有限公司减持公司股份比例累计达到1%的告知函。本次变动后,恒天然乳品合计持有7995.01 万股,占总股本比例7.82%。【伊利】伊利集团加入由食芯资本 Bits x Bites 在2019 年发起成立的中国食物科技创新社。【新希望】

      新希望公告称,预计2020 年前三季度归属于上市公司股东的净利润48 亿元~50亿元,同比增长56.27%~62.78%。

    投资观点及原奶价格预测:疫情以来原奶价格自高位有所回落,我们认为或与物流不畅、原奶供应过剩,乳企喷粉有关。6 月至今原奶价格持续回升至疫情前水平,我们认为主因消费需求回升及饲料成本价格上行,预计2020 年国内原奶价格将维持低个位数温和上涨。

    风险提示:原材料价格大幅波动,国内外疫情控制进程不及预期。