轻工社服行业周报：免税市场蛋糕扩大 行业竞争加剧

一周行情回顾： 10 月10 日-10 月17 日，上证综指上涨1.96%，沪深300 上涨2.36%。轻工制造板块上涨1.83%，休闲服务板块下跌1.8%，表现弱于大盘。

    重点行业新闻：1.中国中免公布业绩预告，Q3，中免实现总营收158.29 亿元，同比+38.97%，实现营业利润30.36 亿元，同比+104.12%，实现利润总额30.37亿元，同比+105.06%，实现归母净利润22.34 亿元，同比+141.90%。2. 伦敦希思罗机场、法兰克福机场和巴黎戴高乐机场的数据显示，欧洲最大的枢纽机场9 月份的客流量必去年同期下降超过80%。3.据国家税务总局增值税发票数据，国庆八天长假期间，我国批发零售业日均销售收入同比增长14.1%；其中建材装饰材料等耐用品消费同比增长45.4%，家具消费同比增长32%……投资建议：离岛免税政策刺激消费回流，带动国内旅游消费，牌照放宽改变一家独大竞争格局，扩大免税市场蛋糕。据中国中免三季度快报，Q3 中免实现总营收158.29 亿元，同比+38.97%；实现营业利润30.36 亿元，同比+104.12%；实现利润总额30.37 亿元，同比+105.06%；实现归母净利润22.34 亿元，同比+141.90%。7 月1 日至10 月8 日海南离岛免税购物金额达到96.5 亿元，由于四季度是海南旅游旺季，公司作为免税龙头，在品牌和供应链方面都占据优势，而已获得牌照的企业在海南的免税业务尚未落地，继续看好第四季度和全年业绩高增长。

    据好莱客三季报，Q3 单季度公司营收6.66 亿，同比增7.53%，环比增20.43%；Q3 单季度归母净利润1.03 亿，同比下降8.24%，业绩逐季改善。各单项产品中，前三季度橱柜产品收入同比增108.15%，木门产品营收同比增9.28%，反映公司多品类策略带来营收规模和结构优化。据国家税务总局公布的增值税发票销售数据，国庆8 天家具消费额同比增32%，反映后疫情时期需求恢复、叠加传统金九银十旺季，终端客流回暖带来的收入提升。渠道调研和数据跟踪显示，第三季度家居行业终端订单数持续向好，看好三季报业绩增长。11-12 月是家居行业传统促销大季，对应月度营业额以往在全年各月份中居前，继续看好第四季度家居行业的投资机会。