稀有金属行业研究周报-小金属:国内外新能源市场回暖 钴锂需求增加

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑/孙亮/田源/王小芃/田庆争 日期:2020-10-19

  钴:需求增加,钴价坚挺。据SMM 显示9-10 月硫酸钴、四氧化三钴均供不应求,近期冶炼厂挺价意愿增强,10 月需求仍维持高位,钴价较坚挺。相关标的:寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

      锂:碳酸锂价格开始上涨。9 月欧洲主要八国新能源汽车销量达到13.5 万辆,同比上涨168%,环比增加68%。在欧洲新能源补贴政策辅助下,欧洲整车市场迎来了全面复苏,电动车市场进入消费高峰期,受此影响碳酸锂价格开始上涨。相关标的:赣锋锂业。

      稀土:需求有所恢复,价格持稳。镨钕市场询单增加,采购成交较活跃,商家报价小幅上调,氧化物现货不多,低价货源收紧。镝价格弱势,下游需求疲软,铽价格相对坚挺,下游需求一般,市场现货流通量不多,价格下滑空间有限。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

      钨:需求较弱,钨价弱稳。周初大企长单价和钨协预测价的公布,使得市场维稳意识增强。上游生产企业继续惜售挺价,看稳心态渐浓,加之下游冶炼厂询盘有所增加,价格逐渐企稳。整体市场仍由供求关系主导,预计后期钨价弱稳为主。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

      锰:钢招延后,价格弱势。节后港口高库存的压力叠加低价锰矿持续入港,矿价持续小幅松动。硅锰钢招仍未展开,宝钢电解锰钢招基本持平,在无明显利好刺激的情况下,预计锰价继续弱势。相关标的:鄂尔多斯。

      锆:需求较弱,锆价持稳。本周锆系市场行情无明显改善,企业走货持续冷清,下游采购商压价严重,实际成交价较低,企业生产运行压力较大,利润略显微薄。部分企业维持减产或停工,预计后市价格或仍弱稳为主。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

      镁:收储刺激,价格上涨。本周金属镁市场价格上涨,波动幅度200 元/吨,受政府资金支持企业自行收储刺激,下游企业停止观望入市采购,现货市场成交明显增多,推动市场行情走高。鉴于买方平稳采购且市场信心有所提振,短期内价格呈坚挺运行。

      相关标的:云海金属。

      钛:海绵钛需求缓慢恢复。钛白粉处于销售旺季,国内采购量维稳,国际出口量订单大幅增加,企业货源紧张,后续或将倒逼钛矿价格上涨。下游市场基本恢复正常,备货增加,市场需求稳中有升。相关标的:宝钛股份。

      钼:需求略增,钼价持稳。新一轮钢企招标开始,贸易商进场交易积极性提高,市场整体交投活跃度提高。钼精矿下游生产企业对原料的需求稳增不减,国内矿山企业持货待涨心态明显,预计短期钼价稳定为主。相关标的:金钼股份。

      风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险,疫情反复的风险,库存大幅增加的风险。