新时代传媒周报:楼宇媒体广告持续复苏 继续把握流媒体、游戏、内容电商机会

类别:行业 机构:诚通证券股份有限公司 研究员:马笑/陈磊 日期:2020-10-19

  投资组合:芒果超媒、分众传媒、三七互娱、吉比特、完美世界、掌趣科技;元隆雅图、奥飞娱乐、视觉中国、掌阅科技、昆仑万维、光线传媒。

      投资主题:近期重点把握低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与跨境电商、互联网金融、文创衍生品等主题,中长期投资把握四个赛道:游戏、流媒体、内容电商、互联网金融。

      受益标的:海外有腾讯控股、美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、祖龙娱乐、创梦天地、中手游、IGG、猫眼娱乐、第七大道等。5G 概念有号百控股、顺网科技、梦网集团、风语筑;游戏板块电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、惠程科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、冰川网络、中青宝等;影视上海电影、中国电影、鹿港文化等;其他有新华网、人民网、中文在线、值得买、国联股份、三人行、星期六、中南传媒、锋尚文化等。

      投资建议:把握传媒5G 周期行情,持有白马加配复工改善及低估个股。

      把握传媒5G 周期行情,持有白马加配复工改善及低估个股。从当下看传媒Q4 及明年H1 投资机会,关注全球资金对中国科技成长的加配趋势,关注5G 时代流量与应用新变化,关注政策自上而下对行业的规范和指引,关注基于Z 世代青年的社群特征和文娱消费偏好。投资主线仍在游戏、视频流媒体、楼宇广告、电商、互联网金融等方面,把握龙头布局低估值。

      三季度手游市场同比增长25%,回调迎来布局良机。

      根据伽马数据,2020 年三季度中国移动游戏市场实际销售收入508.49 亿元,环比增长3.14%,同比增长近25%,维持高速增长态势。四季度游戏市场仍将具备高度确定性,《天刀手游》10 月16 日上线后登顶iOS 总畅销榜,《鸿图之下》将于10 月21 日上线,2020Q4 游戏上线节奏将重回高峰。本周游戏板块迎来较大调整,中信游戏指数周跌幅达到6.71%,主要原因或为市场忧虑买量成本上升压缩利润空间。游戏行业逐步由“渠道为王”转向“内容为王”,优质游戏研发公司仍具备高成长性和业绩确定性,回调有望成为买入良机,推荐布局“投资组合”中相关标的。

      《2020 年中国网络视听发展研究报告》发布,短视频及电商直播增长迅速第八届中国网络视听大会发布《2020 中国网络视听发展研究报告》,截至2020 年6 月,全国网络视听用户规模达9.01 亿,较2020 年3 月新增3625万。我国短视频用户规模已经达到8.18 亿,同比增长26.23%,占网民整体的87%。网络直播用户规模达5.62 亿,其中电商直播用户规模为3.09 亿,同比增长29.79%,占网民整体的32.9%。视频将是互联网内容绝对主流,5G时代长短视频及直播等领域均有望持续高速增长,重点关注长视频领域优质内容公司及电商直播MCN 发展。

      风险提示:疫情变化、5G 技术发展不及预期、商誉风险、监管变化等。