造纸产业链数据每周速递：铜版纸、箱板瓦楞纸、溶解浆价格均有提涨

　　行情回顾

    本周轻工制造行业指数上涨1.83%，跑输大盘0.53pct；造纸子板块下跌1.92%，跑输大盘4.28pct。本周沪深300 指数上涨2.36%，轻工制造(申万)指数上涨1.83%，跑输沪深300 指数0.53pct，在28 个申万一级行业中位列第11 位，排名中等；二级行业中，造纸Ⅱ(申万)指数下跌1.92%，跑输沪深300 指数4.28pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为：文娱用品、家具、包装印刷和造纸，其中文娱用品、家具和包装印刷板块分别上涨8.47%、2.25%和1.77%，造纸板块下跌1.92%。

    　　产业链数据跟踪

    原材料方面，进口废纸持续减量；美废、欧废、日废到岸价维稳；本周国废到厂价（不含税）小幅下跌；木浆外盘价维稳，针叶木浆现货价格有所提涨。（1）2020 年前十二批进口废纸许可已公布，共66 家企业获批，进口许可数量合计665 万吨，与2019 年相比下滑38%；2020 年1-8 月废纸进口量384 万吨，与2019 年同期相比减少47%；（2）本周美废、欧废、日废到岸价维稳；本周国废到厂价（不含税）下跌16 元/吨；（3）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格上涨63 元/吨，2020 年9 月下旬中国三大港口木浆库存合计179 万吨，环比增加1.9%。

    本周双胶纸价格维稳，其余成品纸价格均有提涨；溶解浆价格有所提涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税出厂均价，本周双胶纸价格维稳，铜版纸、白卡纸价格分别上涨42 元/吨、9 元/吨；箱板纸、瓦楞纸价格分别上涨33 元/吨、38元/吨；溶解浆价格上涨200 元/吨。

    本周木浆系和废纸系纸品盈利均有提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比分别增加约12-20 元/吨、49-56 元/吨、12-30 元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约29-39 元/吨。

    机制纸及纸板2020 年1-8 月累计产量同比下降1.8%。（1）机制纸及纸板2020 年8 月当月产量1113 万吨，同比增长6.6%；2020 年1-8 月累计产量7939 万吨，同比下降1.8%。（2）经剔除价格因素影响，2020 年8 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加3.1%，环比持平。（3）纸及纸板进口量方面，2020 年1-8 月累计同比增加90.8%；出口量方面，1-8 月累计同比下降28.5%。

    　　风险提示

    宏观经济增速放缓的风险

    海外项目推进不达预期的风险