化工周报：内外需共振化纤板块集体上涨 冷冬预期LNG领涨

最新景气指数40.34，上周景气指数18.75，上周（1012-1016），基础化工指数（中信）涨2.70%，上证涨1.96%。

    油价回升，周五布油收盘价43.16 美元/桶，环比上周跌0.18 美元/桶；美国原油钻机数量回升，当周原油钻机数205 部，环比增12 口，前值增4 口。

    本周市场继续延续节后效应大涨，其中风电相关（双一科技）、纺服板块（三友、华峰、桐昆等）、业绩超预期个股领涨整个市场。

    本周大事记：旺季+库存降低+印度订单转移，纺织服装整个产业链迎来需求彻底复苏，带动化纤板块产品价格底部纷纷上涨（氨纶10 月15 日统一调涨2000 元/吨、粘短上涨到10000 元/吨以上）；亨斯迈美国部分装置停车，美国科思创宣布不可抗力，MDI 继续领涨市场；轮胎企业业绩纷纷超预期。

    行业角度而言：长期而言需求继续呈现复苏，供给变相收缩大趋势不变；龙头的集中度在变相提高，特别是具备阿尔法的龙头-万华化学（远期业绩中枢至少150 亿以上）、龙蟒佰利（远期业绩中枢至少50-60 亿）、华鲁恒升（远期业绩中枢35 亿以上）、扬农化工、华峰氨纶等；具备较深护城河的鲁西化工、利尔化学、桐昆股份、阳谷华泰等均在疫情严重的上半年表现出了业绩韧性，需求复苏后业绩向上弹性极大；三友化工、中泰化学虽然Q2 季度不可避免出现亏损，但反而利于行业出清，而且随着旺季展开，化纤产业链重新上涨。

    精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生素、甜味剂等，标的新和成、金禾实业、梅花生物建议长期布局。

    新材料标的仍然是全年投资机会（半导体+OLED）：万润股份、濮阳惠成成长确定性高，继续推荐OLED 中间体和医药中间体龙头且呈现高增长的瑞联新材；彤程新材子公司受让科华微电子33.70%的股权；半导体领域，重点推荐华特气体、雅克科技、沪硅产业、彤程新材、安集科技、昊华科技等；膜材料推荐道明光学、长阳科技。

    纯MDI、聚合MDI：纯MDI 最新价格（华东市场价）27000 元/吨，周涨幅33.33%；聚合MDI 最新价格（华东市场价）20750 元/吨，周涨幅13.70%。市场货源供应短缺，仅满足合约客户供应，厂商库存无压挺价态度坚决，且海外主力装置检修提供消息面利好。

    目前下游对高价略有抵触，成交一般，多老客户刚需成交。

    液化气：最新价格（长岭炼化）3650 元/吨，周涨幅17.74%。民用气方面，进入“银十”，天气渐凉，终端需求存小幅提升，且部分主营产量降低，此卖方推涨心态积极，市场价格连续大幅上调；工业气方面，前期成本面支撑强势，且部分炼厂开始检修，场内资源供应偏紧。

    风险提示

    宏观经济改善不及预期；国际政治因素影响进出口贸易