通信行业报告:国内5G手机出货保持高占比 我国持续推进车联网发展进程

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/王奕红/容志能/王俊贤/姜佳汛/林竑皓 日期:2020-10-18

本周行业重要趋势:

    一、9 月我国5G 手机出货量1399 万部,占比连续四个月超60%2020 年9 月,国内市场5G 手机出货量1399.0 万部,占同期手机出货量的60.0%;上市新机型26 款,占同期手机上市新机型数量的44.8%。1-9 月,国内市场5G 手机累计出货量1.08 亿部、上市新机型累计167 款,占比分别为47.7%和46.5%。

    二、政策持续加码,车联网产业进入快速发展期当前汽车和交通的数字化程度还是落后,ICT 技术正深入交通行业,车路面临数字化转型升级。工信部2025 年的目标是,通过车路协同提升30%的出行效率,降低80%的事故,同时降低20%的碳排放。我国在支持C-V2X 车联网的政策力度上是最大的。2019 年之前制定了国标并分配了频谱;2020 年,推出5G 车联网“新基建”,智能汽车创新发展战略,以及交通强国的建设目标,整个短中长期都有一个强有力的政策支持。车联网产业已进入快速发展期,通过业务融合、技术创新和生态合作,可助力车联网产业发展再提速。

    本周投资观点:

    5G 建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长,云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长,5G、应用、数据流量发展大逻辑不变。近期受美国制裁华为影响,通信板块受到压制,但我们判断,通信产业景气度持续向上趋势不变,5G 创新应用不断推进,我们继续看好下一阶段的通信板块行情。近期建议重点关注高景气细分领域和三季报预期,重点关注IDC、物联网、光模块、视频会议的优质标的。5G 投资机会核心机会在5G 网络(主设备为核心)+5G 应用(云计算+视频+流量+物联网):

    一、5G 硬件设备器件:

    1、主设备商:重点推荐:中兴通讯、烽火通信;2、光通信:重点推荐:中天科技(海缆+特高压拉动业绩反转)、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G 重要突破)、新易盛(电信+数通光模块)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等;3、交换机/路由器(5G+云计算):重点推荐:星网锐捷,关注:紫光股份;

    4、射频领域:建议关注:科创新源、科信技术、沪电股份(通信和电子联合覆盖)、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务;二、5G 应用端:

    1、云计算:重点推荐:科华恒盛(IDC 中军)、星网锐捷、光环新网(IDC龙头)、佳力图(精密空调+IDC)、南兴股份(通信和机械联合覆盖)、深信服(天风通信、计算机联合覆盖),建议关注:数据港(阿里合作)、奥飞数据(小而美IDC 厂商)、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等;

    2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网集团(富媒体短信龙头,布局企业云视信)等;

    3、物联网/车联网:重点推荐:广和通、移远通信、拓邦股份(电子联合覆盖)、威胜信息(通信机械联合覆盖)、移为通信、有方科技、和而泰(通信和机械军工联合覆盖);建议关注:宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等;

    4、MCN:浙江富润(传媒轻工联合覆盖)、立昂技术(通信和传媒联合覆盖)、三维通信;

    5、工业互联网:建议关注:工业富联、东土科技、映翰通。

    风险提示:疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。