科技硬件周报:投资人关注半导体贸易摩擦及IPHONE12

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:黄乐平/胡誉镜/闫慧辰/丁宁/陈旭东 日期:2020-10-18

行业近况

    中金观点:上周,受台积电或“已获得华为供货许可”及台积电、中芯国际3Q业绩超预期等因素影响,上周A/H 半导体板块上涨1.6%,其中中芯国际A/H 股分别上涨14.3%/8.0%。台积电于10 月15 日公布3Q20 业绩,4Q20 指引强劲,超出市场预期,我们认为台积电强劲的业绩主要反映苹果iPhone 12 备货带来的强劲需求,中芯国际等中国企业4Q20 受华为需求下滑及美国出口限制影响较大业绩仍存在不确定性。上周10 月14 日苹果发布iPhone 12 系列新机,发布当天苹果股价下跌2.7%,A/H 苹果产业链下跌2.7%,我们认为此次发布的iPhone 12创新符合预期,但未推出AirPods Studio、Airtag 等新品,以及其中iPhone 12mini/Pro Max 两款上市时间延后至11 月低于预期。下周起科技板块即将进入三季报业绩期,建议关注:周四(歌尔股份,星网锐捷),周五(海康威视,生益科技),周日(卓胜微,华峰科技)等公司业绩披露情况。

    评论

    A 股电子板块下跌,关注三季度业绩预告。上周A 股5 个交易日内,上证指数上涨2.0%,深证成指上涨1.8%,日均成交额合计8,211 亿元人民币,环比上涨15.5%。

    SW 电子指数下跌1.3%,SW 通信指数上涨1.7%。个股方面,上周涨幅前三的公司为中芯国际-U(14.3%)、卓胜微(+7.9%)、北方华创(+7.1%)。跌幅领先的公司为圣邦股份(-16.4%)、信维通信(-14.5%)、鹏鼎控股(-12.1%)。北上资金持股方面,上周北上资金合计净流入111.19 亿元人民币,主要增持立讯精密、韦尔股份、海康威视等公司,主要减持京东方A、歌尔股份、TCL 科技等公司。

    恒生科技指数持续上涨,鸿腾、小米涨幅领先。恒生指数上周上涨1.1%,恒生科技指数收涨1.4%,个股方面,上周涨幅领先的公司为FIT HON TENG(+13.9%)、建滔积层板(+13.1%)、小米集团(+10.5%)。跌幅领先的公司为比亚迪电子(-4.4%)、金山软件(-3.2%)、信利国际(-3.1%)。南下资金方面,上周港股通净流入225.37 亿港币。南下资金主要增持腾讯控股、美团点评、小米集团等公司,主要减持比亚迪股份、中国联通、中国铁塔等公司。

    海外科技板块涨跌互现,台积电业绩表现强劲。上周标普500 指数上涨0.2%,纳斯达克指数上涨0.8%,日均交易量1,802.34 亿美元(+9.8% wow),费城半导体指数上周上涨0.1%。全球主要科技股票方面,安森美(+16.2%)、赛灵思(+15.0%)、安靠(+14.8%)等股票周涨幅领先,大立光(-11.8%)、玉晶光(-8.7%)、住友电气工业(-2.6%)等周跌幅相对较大。虚拟货币方面,上周比特币价格为11,223.01 美元(+2.2% wow),平均日交易239.25 亿美元(+20.9% wow)。

    估值与建议

    维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。

    风险

    疫情蔓延加剧,宏观因素下行,中美贸易摩擦加剧,个股业绩不达预期,建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。