经济透视：中国9月CPI与PPI均回落

　　中国9 月份CPI 涨幅由8 月份的2.4%大幅放缓至1.7%，亦低于市场预期的1.9%。9 月份CPI 放缓主要由于食品价格与能源价格涨幅回落所致

    　　9 月份 PPI 跌幅由8 月份的2.0%进一步扩大至2.1%，高于市场所预期的1.8%的跌幅。9 月PPI 的回落主要由于能源及其它主要原材料价格放缓所致

    　　整体来说，9 月份通胀数据显示通胀压力仍较温和，剔除波动性较大的食品和能源价格后的核心CPI 维持较低水平，显示国内需求复苏仍偏缓慢

    　　展望未来数月，我们预期整体CPI 通胀将继续放缓，主要因为猪肉通胀面临较高基数或明显回落。PPI 跌幅在全球及中国经济恢复下或逐步收窄。IMF 在最新一期《世界经济展望》中上调今年全球经济增长预测，2020 年全球经济增速预计为-4.4%，收缩幅度小于2020 年6 月预计的-5.2%。当前以及未来的通胀预期对货币政策不会产生明显的制约。货币政策将更加灵活适度，精准导向，保持流动性合理充裕，确保新增融资重点流向制造业、中小微企业