2020年9月物价数据点评：大宗商品价格下跌拖累PPI

　　2020 年8 月CPI 同比1.7%（前值2.4%），PPI 同比-2.1%（前值-2.0%），均略低于市场预期。

    　　猪肉供需进一步改善，推动CPI 如期下行。9 月猪肉价格环比下降1.6%（前值为上升1.2%），叠加去年同期的高基数，推动CPI 下行。猪肉对CPI 的拉动由上月的1.7 个百分点下降到了1 个百分点，完全解释了CPI 的下行幅度。

    　　服务业继续恢复，核心CPI 保持不变。核心CPI 同比0.5%，与前值持平。

    　　常态化疫情防控持续，服务业继续恢复：整体服务价格环比0.3%（前值0%），其中家庭服务环比0.3%（前值0.1%）；开学季来临，教育文化与娱乐环比0.8%（前值-0.3%）。

    　　海外恢复节奏边际放缓拖累大宗商品价格，PPI 同比降幅略有扩大。9 月海外经济继续恢复，但是节奏边际有所放缓，大宗商品价格普遍有所下跌，这也拖累了国内的PPI。分行业来看，石油和天然气开采业同比-26.2%（前值-25.2%），有色金属矿采选业同比6.2%（前值7.1%）。